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Unternehmen werden der zunehmenden Digitalisierung mit zusätzlichen Investitionen
in Informationstechnologien begegnen müssen, um ihre zukünftige
Wettbewerbsfähigkeit zu erhalten. Dadurch, dass IT-Technologien, aufgrund
von unternehmensspezifischen Lösungen und dem generell hohen Wertverlust
zur Besicherung von Bankkrediten wenig geeignet sind, nimmt die Bedeutung
der Eigenkapitalfinanzierung nochmal zu.
Trotz dieser Entwicklungen wird der Bankkredit auch zukünftig eine der wichtigsten
Finanzierungsquellen für KMU bleiben. In absoluten Zahlen steigt das
Kreditvolumen an Unternehmen. Die Fremdkapitalversorgung funktioniert
durch den starken Wettbewerb auf der Angebotsseite und durch die wirtschaftliche
Stärke der nachfragenden KMU gut. Entsprechende repräsentative Umfragen
signalisieren sowohl auf der Kreditangebot- als auch auf der Kreditnachfrageseite
geringe Hürden. Ob und inwieweit das Vertrauensverhältnis
der KMU zu Kreditinstituten aufgrund der Finanzmarktkrise nachhaltig gestört
ist und trotz einem Rekordtief der Kreditzinsen nur zu einer relativ zurückhaltenden
Kreditnachfrage führt, kann aufgrund der Datenbasis nicht beantwortet
werden.
Die überwiegende Mehrheit der KMU sind inhabergeführte Unternehmen und
das Motiv der wirtschaftlichen Unabhängigkeit ist bei ihnen stärker ausgeprägt
als bei managementgeführten Unternehmen. Die verschärften Eigenkapitalanforderungen
durch Basel II und III sowie die Finanzmarktkrise könnten einen
Wunsch nach einer geringeren Abhängigkeit von Banken ausgelöst haben und
stärker wiegen als das Motiv der Gewinnmaximierung, das aufgrund des aktuellen
Niedrigzinsumfelds und der steuerlichen Abzugsfähigkeit von Fremdkapitalzinsen
unter Umständen zu einer anderen Finanzierungsstruktur führt.
Eine Verifizierung der Motive von Entscheidungsträgern in mittelständischen
Unternehmen wäre wichtig, um das Finanzierungsverhalten besser zu verstehen,
da gängige Theorien wenig Erklärungsgehalt besitzen. Bisher wurden
Eigenschaften der mittelständischen Unternehmer unzureichend berücksichtigt.
Um den möglichen Einfluss der Unternehmerpersönlichkeit auf Finanzierungsstrukturen
und -strategien gerade in kleinen und mittleren bzw. mittelständischen
Unternehmen analysieren zu können, bedarf es weiterer Forschung,
die bspw. die Eigentumsverhältnisse, das Unabhängigkeitsstreben,
sowie weitere sozio-ökonomische Faktoren berücksichtigt.
Für die Wirtschaftspolitik ergibt sich aus den Befunden der vorliegenden Studie
kaum Handlungsbedarf. Allerdings haben insbesondere Kleinstunterneh-