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Abbildung 14: Fremdkapitalquote von KMU in Deutschland
0,88
% der Bilanzsumme
0,86
0,84
0,82
0,8
0,78
0,76
0,74
0,72
0,7
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
© IfM Bonn 14 11 017
Quelle: Deutsche Bundesbank, hochgerechnete Angaben aus Jahresabschlüssen deutscher
Unternehmen (div. Jahrgänge), eigene Berechnung und Darstellung.
4.2.2 Eigenkapitalfinanzierung
Eine Finanzierung durch Eigenkapital erfolgt entweder durch eine Kapitalbzw.
Einlagenerhöhung oder durch eine Selbstfinanzierung, d.h. aus dem Gewinn
des Unternehmens. Einen Einfluss auf die Eigenkapitalstruktur von KMU
könnte demnach externes Eigenkapital haben, das von Beteiligungsgesellschaften
zur Verfügung gestellt wird. Das auch als Private Equity bezeichnete
Eigenkapital wird überwiegend nicht-börsennotierten Unternehmen zur Verfügung
gestellt. Dafür erhält die Beteiligungsgesellschaft einen Anteil am Unternehmen
mit dem Ziel, diesen nach einigen Jahren mit einem Gewinn wieder
zu veräußern.
Das Kapital, das Private-Equity Gesellschaften investieren, sammeln sie zuvor
von institutionellen Investoren wie Kreditinstituten, Pensionsfonds, Versicherungen
oder Großunternehmen ein. Die Beteiligungsgesellschaften stellen daraus
ein Portfolio von Unternehmensbeteiligungen zusammen, die aus ihrer
Sicht zukünftig hohe Erträge bzw. Unternehmenswertsteigerungen erwarten
lassen. Der Vorteil für die Portfoliounternehmen besteht darin, dass ihnen neben
voll haftendem Eigenkapital auch Know-how bzw. Netzwerke von der Be-