Schweizer Bauzulieferer

Februar 2007 Schweizer Bauzulieferer Zürcher Kantonalbank 13
6 Deutscher Baumarkt
6.1 Deutschland hat den Boden erreicht
Der deutsche Baumarkt befindet sich nach zwölf
Jahren Rezession in einer Aufschwungphase. Das
deutsche Bauhauptgewerbe dürfte 2006 einen
Umsatzzuwachs von rund 6.5 % verzeichnet haben.
Damit liegt die entsprechende Bauproduktion
aber immer noch um 20 % unter dem Umsatzniveau
des Jahres 2000. Für 2007 gibt sich die
deutsche Bauindustrie angesichts hoher Auftragsbestände
für das Hauptgewerbe weiterhin zuversichtlich
und rechnet mit einem Wachstum von rund
3.5 %. Impulsgeber wird dabei zunehmend der
Wirtschaftsbau sein, während der Wohnungsbau
nach Auslaufen der Sondereffekte aus der Abschaffung
der Eigenheimzulage und der Vorzieheffekte
aus der Mehrwertsteuererhöhung an Dynamik verlieren
dürfte. Der Wohnungsbau wird jedoch u.a.
von Impulsen des CO2-Gebäudesanierungspro gramms profitieren, das Massnahmen zu Senkung
des Energieverbrauchs von Altbauten mit Kreditvergünstigungen
und Investitionszuschüssen vergünstigt.
2006 soll das Volumen an hierfür vergünstigten
Krediten knapp EUR 4 Mrd betragen
haben und dank einer Ausweitung des Förderprogramms
2007 noch zunehmen.
Ausblick für den deutschen Baumarktes
2005 2006(S) 2007(S) 2008(S)
Wohnungsneubau –6.8 % +2.8 % +0.6 % +0.5 %
Wohnunterhaltsbau –1.7 % +1.1 % +1.0 % +1.4 %
Gesamtes Bauvolumen –3.6 % +1.6 % +1.2 % +1.5 %
Quelle: Euroconstruct
6.2 Vom lahmenden zum Zugpferd
Wie unten stehende Abbildung zeigt, erwirtschaften
die Schweizer Baunebenwerte zwischen 60 %
und 100 % ihres Umsatzes in Europa. Neben dem
Heimmarkt kommt dabei dem deutschen Markt eine
grosse Bedeutung zu. Dieser dürfte auch 2007
eher positive Überraschungen bringen. Neben der
günstigen Baukonjunktur dürften die Unternehmen
mit einer hohen Deutschland-Abhängigkeit aufgrund
der geplanten Steuerreform voraussichtlich
ab 2008 auch von deutlich rückläufigen Steuern
profitieren. Die Eckpunkte der Steuerreform sehen
vor, die Steuerbelastung der Kapitalgesellschaften
ab 2008 von durchschnittlich 38.6 % auf 29.8 %
zu senken. Von den unten stehenden Unternehmen
sind Schulthess (geschätzter Umsatzanteil in
Deutschland 40 %), AFG (39 %) und Geberit
(34 %) überdurchschnittlich exponiert in Deutschland.
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Umsatzaufteilung nach Regionen 2006(S)
Schulthess Arbonia Schindler Geberit Zehnder sia
Abrasives
Sika Forbo
Schweiz Deutschland übriges Europa Amerika Asien/Afrika
Quelle: ZKB