Abrufen - Goldman Sachs

KnowHow 06/2007
EINFÜHRUNG PARTIZIPATIONS-, OPEN-END-ZERTIFIKATE
Massgeblich sind ausschliesslich die Wertpapierbedingungen
JUNI 2007
Partizipations-Zertifikate auf Rohstoffindizes Stand: 04.06.2007
Basiswert Symbol Valor Underlying Ratio Laufzeit Währungsgesichert Währung Geld Brief
Commodity Basket 4 COMBU 2521338 EUR 96.50 07.04.11 – EUR 96.50 97.50
Metals & Mining Basket MEMIN 2361061 USD 204.90 1 30.11.07 Nein USD 204.90 206.10
Oil Exploration & Production OILBA 2771309 USD 126.70 01.11.07 Nein USD 126.70 127.70
Precious Metal Basket SILPA 2382530 EUR 7’585.00 1 12.06.08 Ja EUR 7’585.00 7’665.00
S&P GSCI Agriculture TR & S&P GSCI Livestock TR GSCIL 2560687 USD 103.20 12.05.08 Ja EUR 103.20 104.20
S&P GSCI Agriculture Index Excess Return AGRER 2763842 USD 63.63 24.10.07 – USD 946.00 956.00
S&P GSCI Agriculture Index Excess Return GSTAG 2154239 USD 63.63 0.1 22.05.15 Nein CHF 9.85 10.35
S&P GSCI Energy Index Excess Return GSTEE 2154245 USD 390.84 0.1 22.05.15 Nein CHF 66.20 68.20
S&P GSCI Excess Return Index GSCIC 2113725 USD 588.85 1 01.04.08 Nein CHF 81.30 82.80
S&P GSCI Excess Return Index GSCIE 2113724 USD 588.85 1 01.04.08 Nein EUR 80.30 81.80
S&P GSCI Excess Return Index GSTER 2154243 USD 588.85 0.1 22.05.15 Nein CHF 72.70 73.85
S&P GSCI Industrial Metals Index ER GSTIM 2154241 USD 342.69 0.1 22.05.15 Nein CHF 49.80 50.80
S&P GSCI Light Energy Index (CPW 4) ER GSTLE 2154247 USD 387.10 0.1 22.05.15 Nein CHF 60.10 62.10
S&P GSCI Livestock Index Excess Return GSTLV 2154240 USD 376.18 0.1 22.05.15 Nein CHF 57.60 59.60
S&P GSCI Non-Energy Excess Return GSTNE 2154244 USD 273.50 0.1 22.05.15 Nein CHF 43.30 44.30
S&P GSCI Precious Metals Index ER GSTPM 2154242 USD 108.33 0.1 22.05.15 Nein CHF 16.20 17.20
S&P GSCI Reduced Energy Index (CPW 2) ER GSTRE 2154246 USD 472.98 0.1 22.05.15 Nein CHF 74.40 76.40
Die aktuelle Zusammensetzung und Gewichtung der Basiswerte in unseren Basket-Partizipations-Zertifikaten finden Sie
in den jeweiligen Termsheets, die auf unserer Website www.goldman-sachs.ch für die jeweilige Valorennummer heruntergeladen
werden können.
➔ Partizipations- und Open-End-Zertifikate
Was ist ein Partizipations-Zertifikat?
Wer hatte sie nicht schon einmal, die Idee, einfach
den Index nachzukaufen, statt sich mit der
Selektion einzelner Unternehmen, zum Beispiel
der DAX ®-Liste, aufzuhalten? Wer versucht, diesen
Einfall in die Praxis umzusetzen, wird bald
merken, wie sinnlos dieses Unterfangen ist.
Doch ist es trotzdem machbar, von der Performance
eines Index zu profitieren – das Stichwort
heisst Partizipations-Zertifikate.
Wie funktionieren Partizipations-Zertifikate?
Eine manuelle Replizierung des Index wird nicht
nur durch die Summe der anfallenden Transaktionsgebühren
für den privaten Anleger völlig
uninteressant, durch die unvermeidlichen Rundungen
ist es auch praktisch unmöglich, sich
tatsächlich genau entsprechend dem Index zu
positionieren. Partizipations-Zertifikate bieten
eine Abbildung des Index und damit die Möglichkeit,
an der Performance desselben teilzuhaben,
ohne einzelne Aktien der Index-Unternehmen
kaufen zu müssen. Das System ist so
einfach wie nachvollziehbar; die besagten
Unternehmen werden im Index gespiegelt und
dieser wiederum im Zertifikat – der Anleger
erwirbt also quasi das doppelte Spiegelbild der
Index-Unternehmen.
Welche Chancen und Risiken bergen
Partizipations-Zertifikate?
Das Partizipations-Zertifikat überträgt jede
Bewegung des entsprechenden Index nach
oben oder unten „eins zu eins“. Das heisst,
Gewinne oder Verluste laufen exakt parallel zur
Entwicklung des Index, so dass es für Anleger
jederzeit ohne grossen Aufwand allein mittels
Information bezüglich des Index-Stands möglich
ist, festzustellen, welchen Wert die eigene
Anlage momentan hat.
Das Investment in Partizipations-Zertifikate
bietet neben absoluter Transparenz aber auch
maximale Effizienz: Wo es durch die Abbildung
des Index keinen Profi mehr gibt, der die Anlage
managt, fallen Nebenkosten, Gebühren oder gar
verdeckte Kosten erst gar nicht an. Alle Index -
umschichtungen resultieren aus den Kurswerten
– Transaktionsgebühren überflüssig. Auch der
Ausgabeaufschlag entfällt, lediglich die Orderspesen
werden von der Depotbank in Rechnung
gestellt, da Zertifikate, wie Aktien, börslich handelbare
Wertpapiere sind.
Jede Order wird umgehend ausgeführt,
nicht zu irgendeinem Kurs, sondern zu dem entsprechenden
Indexstand genau in diesem
Moment. Zertifikate werden nach dem Market-
Making-Prinzip gehandelt: Die Bank, von der das
Papier begeben wurde, ist immer als Handels -
partner in Bereitschaft und bietet für Kauf und
Verkauf konstant marktgerechte Preise. Eine
kleine Handelsspanne wird seitens der Banken
zwar berechnet, dieser Spread liegt aber in der
Regel verglichen mit den Anschaffungskosten
von Fonds extrem niedrig.
Open-End-Partizipations-Zertifikate
Waren Zertifikate früher in der Regel mit einer
fixen Endfälligkeit ausgestattet und damit der
Anlagehorizont – durchaus zum Ärger so manch
eines Anlegers – auf einen Spielraum von eini-
gen Jahren begrenzt, gibt es mittlerweile sogenannte
Open-End-Zertifikate. Die Banken behalten
sich für diese Papiere zwar das Kündi -
gungsrecht zu einem bestimmten Datum vor,
diese Kündigungsoption kann aber nur zu
bestimmten Stichtagen und mit einer entsprechend
langen Vorlaufzeit ausgeübt werden.
Darüber hinaus sind Zertifikate in einer fest -
gelegten Karenzspanne unkündbar. In den
entsprechenden Verkaufsprospekten der Emittenten
sind die Zertifikate-Bedingungen vollständig
aufgeführt. Diese Dokumente sind den
Anlegern kostenfrei auszuhändigen.
Dieser Summe von Vorteilen steht ein einziger
Nachteil gegenüber: Sie werfen, so wie
auch die anderen Partizipations-Zertifikate,
keinerlei laufende Erträge ab. Weiterhin muss
in diesem Rahmen auf das Emittentenrisiko
zumindest hingewiesen werden, wenn es sich
auch hierbei um eine bisher rein theoretische
Betrachtung handelt. Anleger können aber darauf
achten, nur Zertifikate von etablierten Häusern
zu erwerben, um auch dieses geringfügige
Risiko möglichst ganz auszu schliessen.
Mit Partizipations-Zertifikaten können An -
leger nicht nur auf Aktienindizes, sondern beispielsweise
mit Basket-Partizipations-Zertifi -
katen auch auf einzelne Branchen oder mit
Rohstoff-Zertikaten auf Rohstoffmärkte setzen.
So sind nicht mehr nur einzelne Werte entscheidend,
sondern der Anleger kann mit dieser
Strategie durch Kauf eines einzigen Papiers von
der Entwicklung ganzer Märkte profitieren.
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Goldman Sachs Partizipations-, Open-End-, Bonus-,
Outperformance- und Power-Zertifikate
Goldman Sachs Discount-Zertifikate, Reverse Convertibles
und Multi Barrier Reverse Convertibles
Goldman Sachs Express-, Airbag- und
sonstige Zertifikate
Goldman Sachs Kapitalschutz-Zertifikate