Abrufen - Goldman Sachs

In einer neuen Rubrik zeigt KnowHow
die Leitzinsen und die Zinsstrukturkurven
von vier wichtigen Regionen: USA,
Japan, Euroland und Grossbri tannien.
Anleger erkennen damit leicht, ob es zu
Leitzinsänderungen kam, und können Rückschlüsse
auf die Politik der wichtigen
➔ Abb. 1: Leitzinsen im Vergleich
Rendite in %
2.50%
2.00%
1.50%
1.00%
0.00%
Die Prozente im Blick
Übersicht über Leitzinsen und
Zinsstrukturkurven
Notenbanken ziehen. Zuletzt haben die
Europäische Zentralbank und die Bank of
England die Zinsschraube angezogen. In
den USA verharren die Leitzinsen auf
hohem Niveau. Darüber hinaus sind die
Zinsstrukturkurven von Japan, Deutschland,
Grossbritannien und den USA zu sehen.
Anhand des Kurvenverlaufs erkennen
in % Start: Januar 2000; Stand: 21.05.2007
7%
USA
Grossbritannien
6%
Japan Euroland
5%
5.50%
5.25%
4%
3%
2%
1%
0%
Jan 00
KnowHow 06/2007
Jan 01
Jan 02
Jan 03
Jan 04
Jan 05
1 Jahr
5 Jahre
10 Jahre
Jan 06
15 Jahre
20 Jahre
Jan 07
Quelle: Bloomberg L.P.
Die erste Abbildung zeigt die Entwicklung der Leitzinsen in der Zeit von Januar 2000 bis zum 21.05.2007.
Es sind die Leitzinsen von vier wichtigen Notenbanken dargestellt: USA, Japan, Euroland und
Grossbritannien.
➔ Abb. 3: Zinsstrukturkurve USA
Rendite in %
5.00%
4.95%
4.90%
4.85%
4.80%
4.75%
4.70%
1 Jahr
5 Jahre
10 Jahre
15 Jahre
20 Jahre
Stand: 21.05.2007
30 Jahre
Laufzeit in Jahren
Die Renditen am US-Anleihemarkt zeigen teilweise
einen inversen Verlauf. Die höchsten
Renditen bringen zurzeit Zinsanlagen mit sechs
Monaten Laufzeit.
Quelle: Bloomberg L.P.
Stand: 21.05.2007
30 Jahre
Laufzeit in Jahren
3.75%
0.50%
Quelle: Bloomberg L.P.
ZINSÜBERSICHT
Rendite in %
4.60%
4.50%
4.40%
4.30%
4.20%
4.10%
4.00%
3.90%
1 Jahr
5 Jahre
10 Jahre
15 Jahre
20 Jahre
SERVICE
Anleger, welche Renditen Staatsanleihen mit
unterschiedlichen Laufzeiten bringen. Durch
die Zinserhöhungen des letzten Jahres haben
sich die Kurven tendenziell nach oben
verschoben. In Grossbritannien zeigt die
Zinsstrukturkurve einen inversen Verlauf.
Kurzlaufende Anleihen bringen mehr Rendite
als Langläufer.
➔ Abb. 2: Zinsstrukturkurve Deutschl.
Rendite in %
5.80%
5.60%
5.40%
5.20%
5.00%
4.80%
4.60%
4.40%
1 Jahr
5 Jahre
10 Jahre
15 Jahre
20 Jahre
Stand: 21.05.2007
30 Jahre
Laufzeit in Jahren
In den vergangenen Monaten sind die Renditen
europäischer Anleihen deutlich gestiegen.
Selbst für kurzfristige Anlagen gibt es wieder
mehr als 4 Prozent.
➔ Abb. 4: Zinsstrukturkurve Japan ➔ Abb. 5: Zinsstrukturkurve UK
Obwohl das Ende der Nullzinspolitik in Japan
verkündet wurde, sind die Renditen an Nippons
Anleihemarkt so niedrig wie in kaum einer
anderen Region.
Stand: 21.05.2007
30 Jahre
Laufzeit in Jahren
Die Zinsstrukturkurve zeigt im Vereinigten
Königreich fast durchweg einen inversen
Verlauf. Die Renditen kurzfristiger Anlagen
übersteigen die der Langläufer.
Quelle: Bloomberg L.P.
Quelle: Bloomberg L.P.
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