pro aurum Magazin 02/2023

Auf Krisen wurde stets mit billigem Geld reagiert
FED UND EZB MÖGEN
NEGATIVE REALZINSEN
Sowohl die US-Notenbank Fed als auch
die Europäische Zentralbank haben in den
vergangenen Jahren, trotz der jüngsten
Zinsschritte nach oben, der Geldwertstabilität
nicht die allerhöchste Priorität
eingeräumt, sondern vor allem das Wohl des
Arbeitsmarkts bzw. die günstige Schuldenfinanzierung
von Staaten, Unternehmen und
Privathaushalten verfolgt. Auf die unzähligen
Krisen der vergangenen Jahrzehnte
wurde stets mit billigem Geld und Rettungsprogrammen
reagiert. Deshalb werden
Schuldenberge mittlerweile nicht mehr in
Milliarden, sondern in Billionen gemessen.
Bislang ging die Rechnung für das größte
geldpolitische Experiment aller Zeiten auf,
weil die Investoren weiterhin auf die „Feuerwehr
Fed“ vertrauen. Sollte aber irgendwann
einmal dieses Vertrauen abhandenkommen,
droht den globalen Finanzmärkten
erhebliches Ungemach. Dann dürften sich
vor allem die gegenwärtigen Goldskeptiker
wieder an die seit Generationen funktionierende
Krisenwährung Gold erinnern.
Apropos Notenbanken: Diese zeichnen
sich derzeit auf der einen Seite (Industrieländer
der OECD) durch das Halten
ihrer hohen Goldreserven und auf der
anderen Seite (Schwellenländer) durch
massive Goldkäufe aus. Letztere versuchen
dadurch, ihre Währungen abzusichern
und ihre Unabhängigkeit von den großen
Weltwährungen wie dem US-Dollar oder
dem Euro zu stärken. Außerdem stufen
sämtliche Notenbanken das bei physischem
Gold nicht vorhandene Kontrahentenrisiko
sowie seine Fähigkeit, auf lange
Sicht Kaufkraft zu erhalten, als großen
Vorteil ein. Laut World Gold Council haben
die weltweiten Zentralbanken ihre Goldbestände
im vergangenen Jahr per Saldo
um 1.136 Tonnen aufgestockt. Dies stellt
übrigens den höchsten Wert seit 1967 dar.
STRATEGIE FÜR VORSICHTIGE
INVESTOREN
Aus den oben genannten Gründen sollten
Privatanleger, ungeachtet der gestiegenen
Nominalzinsen, ihre bisherige Edelmetallquote
beibehalten bzw. ausbauen. Denn
eines müssen Anleger stets bedenken:
Sowohl Anleihen als auch jedes Geld der
Welt basieren – im Gegensatz zu Gold –
auf einem extrem niedrigen Substanzwert
und benötigen mit Vertrauen ein nicht mit
Geld zu bezahlendes Gut. Während deren
umlaufende Menge bei Bedarf „auf Knopfdruck“
praktisch unbegrenzt vermehrt
werden kann, ist dies bei Gold aufgrund
seiner Seltenheit und seiner kostenintensiven
Förderung nicht der Fall.
Weil Gold dank seiner niedrigen Volatilität
und seiner geringen bzw. negativen
Korrelation gegenüber anderen wichtigen
Anlageklassen in jedem Portfolio eine
stabilisierende Wirkung haben und zu
einer verbesserten risikobereinigten Rendite
führen kann, sollte man ihm – allen
Unkenrufen zum Trotz – den Status als absolutes
Must-have einräumen. Und daran
dürfte sich in den kommenden Jahrzehnten
höchstwahrscheinlich nichts ändern.
Aus diesem Grund hält pro aurum weiterhin
an der seit vielen Jahren kommunizierten
Hausmeinung fest, in Abhängigkeit
vom Grad des persönlichen Schutzbedürfnisses
eine Goldquote zwischen zehn und
20 Prozent anzustreben. Weniger risikoscheue
Anlegernaturen wird zudem das
Beimischen von Silber empfohlen, wobei
sich eine Aufteilung von 80 Prozent Gold
zu 20 Prozent Silber anbietet.
proaurum.de
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