acerinox, sa junta general ordinaria de accionistas

La valoración de las materias primas, material en proceso y productos terminados a precio medio, contribuye areducir la volatilidad en los costes y por tanto, a reducir el impacto en márgenes de la fluctuación de precios delníquel.La política de compromisos de pedidos que sigue el Grupo, supone una cobertura natural en relación con loscostos de materia prima, ya que todo pedido aceptado tiene un riesgo conocido.No obstante, las correcciones del níquel en la Bolsa de Metales de Londres, determinan la evolución del consumoaparente en función de las expectativas que genera en los almacenistas y su consecuente realización oacumulación de existencias.El principal riesgo sigue siendo pues el de la volatilidad del consumo aparente que por ser un factor externo alGrupo está fuera de nuestro control. Una gestión eficaz de las soluciones comentadas a los demás riesgos,permite en la medida de lo posible reducir la exposición a éste.3.2 Riesgo de créditoEl riesgo de crédito queda definido por la posible pérdida, que el incumplimiento de sus obligaciones contractualespor parte de un cliente o deudor puede ocasionar.La exposición del Grupo al riesgo de crédito viene determinada por las características individuales de cada uno delos clientes, y en su caso, por el riesgo del país en que el cliente opera. Debido a la diversidad de clientes y países enlos que opera, el Grupo no tiene concentración de riesgos individuales, ni sectoriales, ni geográficos.Es política del Grupo cubrir los riesgos comerciales y políticos, bien a través de compañías de seguros de crédito,bien mediante créditos documentarios, o garantías bancarias confirmadas por bancos con calificación AA enpaises con bajo riesgo financiero. El seguro de crédito cubre entre el 85 y el 90% de los riesgos comerciales, enfunción de la compañía aseguradora, y el 90% de los riesgos políticos. La principal aseguradora de crédito delGrupo tiene una calificación crediticia A de Standard & Poor’s, y A2 de Moody’s.Durante el ejercicio 2009 se han cobrado indemnizaciones derivadas de la póliza de aseguramiento del cobro delas cuentas a cobrar por importe de 4.571 miles de euros (967 miles de euros en 2008).Existe un Comité de Riesgos, que se ocupa del seguimiento de la política del Grupo en cuanto a riesgo de créditose refiere. Asimismo, y en caso de que así se requiriera, analiza individualmente la capacidad crediticia delcliente, estableciendo límites de crédito y condiciones de pago. Los clientes nuevos son analizados de acuerdocon la compañía de seguros, antes de que las condiciones generales de pago del Grupo sean ofrecidas, y aaquellos que no cumplen con las condiciones crediticias necesarias, se les factura al contado.Con gran parte de los clientes del Grupo existe una larga experiencia comercial. Retrasos en pagos ocasionan unseguimiento especial de las entregas futuras, condiciones de pago, revision de los limites de crédito, y mejorascrediticias si se considerase necesario.Dependiendo de la legislación local del pais en que el cliente opera, existen clausulas de reservas de dominio, quepermiten en caso de impago la recuperación de la mercancia.En ocasiones, el Grupo emplea otros instrumentos financieros que permiten reducir el riesgo de crédito, comooperaciones de cesión. Cuando se han transferido sustancialmente los riesgos y beneficios de los activos cedidos,el Grupo procederá a dar de baja en contabilidad el activo financiero cedido.El Grupo practica las correcciones valorativas sobre los créditos comerciales que se estiman necesarias paraprovisionar el riesgo de insolvencia, para cubrir los saldos de cierta antigüedad, o en los que concurrencircunstancias que permiten razonablemente su consideración como de dudoso cobro.El saldo consolidado de clientes a 31 de diciembre de 2009 asciende a 304.173 miles de euros (294.597 miles deeuros en 2008), y el importe neto de la cifra de negocios en 2009 asciende a 2.993.409 miles de euros (5.050.571miles de euros en 2008). El 43% de las ventas netas consolidadas (46% en 2008) se han realizado cubriendo elriesgo de crédito con compañía de seguros. El 5% se ha facturado al contado (2% en 2008). El 11% de las ventasnetas consolidadas (5% en 2008) se han realizado cubriendo el riesgo de crédito mediante créditos documentariosGrupo Acerinox Página 135 de 264 Ejercicio 2009