acerinox, sa junta general ordinaria de accionistas
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16. GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIEROLas activida<strong>de</strong>s <strong>de</strong>l Grupo están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo<strong>de</strong> mercado (riesgo <strong>de</strong> tipo <strong>de</strong> cambio, riesgo <strong>de</strong> tipos <strong>de</strong> interés y riesgo <strong>de</strong>precios), riesgo <strong>de</strong> crédito y riesgo <strong>de</strong> liqui<strong>de</strong>z. El Grupo trata <strong>de</strong> minimizar losefectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera <strong>de</strong>l Grupo mediantela utilización <strong>de</strong> instrumentos financieros <strong>de</strong>rivados en aquellos riesgos en queproceda, así como con la contratación <strong>de</strong> seguros.El Grupo no adquiere instrumentos financieros con fines especulativos.16.1 Riesgo <strong>de</strong> mercado16.1-1 Riesgo <strong>de</strong> tipo <strong>de</strong> cambioEl Grupo opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesto ariesgo <strong>de</strong> tipo <strong>de</strong> cambio por operaciones con divi<strong>sa</strong>s, especialmente eldólar. El riesgo <strong>de</strong> tipo <strong>de</strong> cambio surge <strong>de</strong> tran<strong>sa</strong>cciones comerciales,operaciones financieras y <strong>de</strong> inversión y por la conversión <strong>de</strong> estadosfinancieros cuya moneda funcional no es igual a la moneda <strong>de</strong>presentación <strong>de</strong>l grupo consolidado.Para controlar el riesgo <strong>de</strong> tipo <strong>de</strong> cambio que surge en operacionescomerciales, las entida<strong>de</strong>s <strong>de</strong>l Grupo u<strong>sa</strong>n contratos <strong>de</strong> tipo <strong>de</strong> cambio aplazo, tanto <strong>de</strong> compras como <strong>de</strong> ventas, negociados por elDepartamento <strong>de</strong> Tesorería <strong>de</strong>l Grupo, con arreglo a políticas aprobadaspor la Dirección.Para controlar el riesgo <strong>de</strong> tipo <strong>de</strong> cambio <strong>de</strong> operaciones financieras, elGrupo utiliza <strong>de</strong>rivados financieros como “cross currency swap”.No todos los contratos <strong>de</strong> seguros <strong>de</strong> cambio negociados por el Grupocumplen las condiciones para po<strong>de</strong>r consi<strong>de</strong>rarse como instrumentos <strong>de</strong>cobertura <strong>de</strong> flujos <strong>de</strong> efectivo. Los que no cumplen dichas condicionesse han contabilizado <strong>de</strong> acuerdo con la norma <strong>de</strong> valoración <strong>de</strong>finida paralos instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados.El valor razonable <strong>de</strong> los contratos <strong>de</strong> tipo <strong>de</strong> cambio a plazo es igual asu valor <strong>de</strong> mercado a fecha <strong>de</strong> balance, es <strong>de</strong>cir, el valor actual <strong>de</strong> ladiferencia entre el precio asegurado y el precio a plazo para cadacontrato.El Grupo cubre la mayor parte <strong>de</strong> sus tran<strong>sa</strong>cciones comerciales yfinancieras en divi<strong>sa</strong>, para lo cual, cada sociedad a principios <strong>de</strong> mes ycon revisión quincenal, tiene en cuenta los préstamos en divi<strong>sa</strong> no local,el <strong>sa</strong>ldo <strong>de</strong> clientes y proveedores en moneda extranjera, la previsión <strong>de</strong>compras y ventas en moneda extranjera para ese periodo y los seguros<strong>de</strong> cambio contratados. El Grupo pue<strong>de</strong> tener en cuenta lastran<strong>sa</strong>cciones comerciales para evaluar la exposición total a la hora <strong>de</strong>cubrir las tran<strong>sa</strong>cciones financieras.Grupo Acerinox Página 223 <strong>de</strong> 264 Ejercicio 2009