acerinox, sa junta general ordinaria de accionistas
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Finalmente, el Grupo está expuesto a un riesgo <strong>de</strong> tipo <strong>de</strong> cambio comoconsecuencia <strong>de</strong> la conversión <strong>de</strong> los estados financieros individuales,cuya moneda funcional es distinta a la moneda <strong>de</strong> presentación <strong>de</strong>lGrupo, y especialmente por el dólar americano y el rand sudafricano. Lasensibilidad a la variación <strong>de</strong>l euro frente al dólar y el rand,manteniéndose constantes otras variables, es la siguiente:(en miles <strong>de</strong> euros)USD2009ZARApreciación<strong>de</strong>l 10% <strong>de</strong>lUSD respectoal €Depreciación<strong>de</strong>l 10% <strong>de</strong>lUSD respectoal €Apreciación<strong>de</strong>l 10% <strong>de</strong>lRand respectoal €Depreciación<strong>de</strong>l 10% <strong>de</strong>lRand respectoal €Efecto en resultados <strong>de</strong>spues <strong>de</strong> impuestos -3.630 2.970 -3.369 2.757Efecto en patrimonio 121.523 -99.428 36.839 -32.181USD2008ZARApreciación<strong>de</strong>l 10% <strong>de</strong>lUSD respectoal €Depreciación<strong>de</strong>l 10% <strong>de</strong>lUSD respectoal €Apreciación<strong>de</strong>l 10% <strong>de</strong>lRand respectoal €Depreciación<strong>de</strong>l 10% <strong>de</strong>lRand respectoal €Efecto en resultados <strong>de</strong>spues <strong>de</strong> impuestos 14.003 -11.457 848 -694Efecto en patrimonio 131.129 -107.288 35.595 29.12316.1-2 Riesgo <strong>de</strong> tipos <strong>de</strong> interésEl Grupo se financia en diferentes países, en distintas divi<strong>sa</strong>s(fundamentalmente euro, dólar y rand), y con diferentesvencimientos, referenciados mayoritariamente a un tipo <strong>de</strong> interésvariable.Tanto nuestros pasivos financieros como nuestras colocaciones,están expuestas al riesgo <strong>de</strong> que los tipos <strong>de</strong> interés cambien.Con el fin <strong>de</strong> gestionar este riesgo, se analizan regularmente lascurvas <strong>de</strong> tipos <strong>de</strong> interés, y en ocasiones se utilizan instrumentos<strong>de</strong>rivados, consistentes en permutas financieras <strong>de</strong> tipos <strong>de</strong>interes, que pue<strong>de</strong>n o no cumplir las condiciones paraconsi<strong>de</strong>rarse contablemente instrumentos <strong>de</strong> cobertura <strong>de</strong> flujos<strong>de</strong> efectivo. El valor razonable <strong>de</strong> las permutas financieras <strong>de</strong>tipos <strong>de</strong> interés es el importe estimado que el Grupo recibiría opagaría para cerrar dicha permuta financiera en la fecha <strong>de</strong>lbalance, teniendo en cuenta los tipos <strong>de</strong> interés actuales y elriesgo crediticio <strong>de</strong> las contrapartes <strong>de</strong> la misma.Como consecuencia <strong>de</strong> la crisis financiera internacional y lasdistorsiones que ha introducido en los mercados monetarios, nosencontramos ante el riesgo adicional <strong>de</strong> incremento <strong>de</strong> las primasGrupo Acerinox Página 224 <strong>de</strong> 264 Ejercicio 2009