acerinox, sa junta general ordinaria de accionistas

Los anticipos a proveedores de inmovilizado, si los hubiere, están cubiertosmediante garantias bancarias emitidas por el proveedor y confirmadas porbancos de primer orden.La Sociedad hace colocaciones temporales de tesorería únicamente en bancoscon calificación igual o superior a AA. El saldo de tesorería de ACERINOX,S.A. a 31 de diciembre de 2009 asciende a 3,9 millones de euros.1.8.3 Riesgo de liquidezEn un escenario tan complejo como el actual, caracterizado por la escasez deliquidez y un encarecimiento de la misma, ACERINOX, S.A. asegura susolvencia y flexibilidad mediante préstamos a largo plazo y líneas definanciación disponibles.La tesorería se dirige de manera centralizada con el fin de conseguir la mayoroptimización de los recursos, aplicándose sistemas de “cash pooling”.De acuerdo con las estimaciones de flujos de tesorería y teniendo en cuentalos planes de inversión, ACERINOX, S.A. dispone de la financiación suficientepara hacer frente a todas sus obligaciones y mantiene un nivel de líneas decrédito no utilizadas suficiente para cubrir el posible riesgo. Por tanto, durantelos ejercicios 2009 y 2008 no se ha producido ningún impago de principal ointereses de prestamos a pagar.1.8.4 Gestión del capitalLos objetivos en la gestión del capital vienen definidos por:- salvaguardar la capacidad de la sociedad para continuar creciendo de formasostenida,- proporcionar un rendimiento adecuado a los accionistas,- y mantener una estructura de capital óptima.La Sociedad gestiona la estructura de capital y realiza ajustes a la misma enfunción de los cambios en las condiciones económicas. Con el objetivo demantener y ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede adoptardiferentes políticas relacionadas con pago de dividendos, devolución de primade emisión, recompra de acciones, autofinanciación de inversiones,endeudamiento a plazo, etc.La estructura de capital se controla en base a diferentes ratios como el de“deuda financiera neta/EBITDA”(*), entendido como el periodo necesario paraque los recursos generados por la Sociedad cubran el endeudamiento, o elratio de endeudamiento, “Gearing”(*), definido como la relación entre la deudafinanciera neta y los fondos propios de la Sociedad.Grupo Acerinox Página 90 de 264 Ejercicio 2009