acerinox, sa junta general ordinaria de accionistas

de riesgo o diferenciales. El Grupo ha minimizado este riesgomediante el equilibrio en su balance entre fnanciación a corto ylargo plazo.Gracias a las medidas de emergencia implementadas por losprincipales bancos centrales durante la crisis, los tipos monetarioshan llegado a niveles anormalmente bajos, compensando lasubida de diferenciales, siendo el coste de la financiación menorque en el año anterior. Este efecto ha sido mas significativodurante la segunda mitad del año, donde nuestro principal tipo dereferencia, el EURIBOR, ha estado en niveles comparativamentemas bajos.Si los tipos de interés hubieran sido superiores en 100 puntosbásicos, manteniendo el resto de variables constantes, tanto elbeneficio consolidado después de impuestos como el patrimonioneto hubieran sido inferiores en 10,7 millones de euros,principalmente debido a un gasto financiero mayor por las deudasa tipo variable.16.1-3 Riesgo de preciosEl Grupo está sometido a tres tipos de riesgos fundamentales porvariaciones en los precios:1. Riesgo por variación en el precio de los títulos que poseede empresas cotizadas.Los riesgos por variación en el precio de los títulos de empresascotizadas viene motivado por la cartera de acciones que el Grupoposee en la empresa Nisshin Steel, cotizada en la Bolsa deTokyo. El Grupo no utiliza ningún instrumento financiero derivadopara cubrir este riesgo.2. Riesgo por crisis regionales.La presencia global de ACERINOX con fábricas en tres áreasgeográficas y con presencia comercial activa en cincocontinentes, le permite reducir su exposición a un área concreta.3. Riesgo de variación de los precios de las materias primas.El mercado de los aceros inoxidables se caracteriza por larobustez de su demanda, que viene creciendo aproximadamentea un ritmo del 6% anual desde hace más de 50 años. Esexcepcional en dicho periodo, que durante tres años consecutivosse haya reducido el mercado y muestra la gravedad de la crisisindustrial mundial. La necesidad de acero inoxidable para todaslas aplicaciones industriales y su presencia en todos los sectores,son garantía de que se mantenga esta tasa de crecimiento en lospróximos años. Así, siendo estable el consumo final, el controlmayoritario del mercado por almacenistas independientes haceque el consumo aparente sea volátil (en función de lasGrupo Acerinox Página 225 de 264 Ejercicio 2009