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No. 36Qu’est-ce que « la Monnaie » ?Pascal Salin« La monnaie est le bien le plus échangeable que les gens acceptentcar ils souhaitent le proposer dans des actes d’échange impersonnelfuturs. » – Ludwig von Mises, Human Action, Regnery, 1966La monnaie peut se définir comme « un pouvoir d’achat généralisé ». Cetteexpression signifie que le détenteur d’un bien auquel on peut appliquer cettedéfinition peut l’échanger à n’importe quel moment contre n’importe quoi etauprès de n’importe qui.La monnaie est en ce sens un pouvoir d’achat universel. Bien entendu, dans la réalité,aucun bien ne correspond parfaitement à cette définition. C’est pourquoi, au lieu de parlerde la monnaie, il conviendrait plutôt de parler de la « qualité monétaire » des biens. (Leterme « moneyness » en anglais traduit bien cette idée ; en français, il conviendrait deparler de « monétarité » d’un bien, mais ce terme n’existe pas et on doit donc lui trouverun mauvais substitut, tel que « degré de liquidité ».)Tout bien, en effet, possède, à un degré plus ou moins important, cette caractéristiqued’échangeabilité. Mais un terrain, par exemple, est moins « monétaire » qu’un euro ou undollar parce qu’il est moins facilement échangeable contre n’importe quoi, auprès den’importe qui, à n’importe quel moment. On a donc coutume d’appeler « monnaies » lesbiens qui possèdent relativement les degrés d’échangeabilité les plus élevés.Mais il faut distinguer cette définition « naturelle » de la monnaie de la définition« formelle » qui est habituelle à notre époque : ainsi, on donnera le nom de monnaie à desbillets de banque dont le pouvoir d’achat se détériore à toute vitesse. Ces prétenduesmonnaies – qui bénéficient de privilèges étatiques pour leur utilisation – n’ont pratiquementpas de caractère monétaire.Il est en tout cas fondamental de garder toujours à l’esprit que la nature même de lamonnaie est de constituer un pouvoir d’achat disponible. En tant que telle, elle ouvre unespace de liberté à ses détenteurs car ils savent que la détention d’encaisses monétairesleur permet de satisfaire leurs besoins futurs dans un monde d’incertitude.Il résulte de la définition de la monnaie que l’inflation est nécessairement mauvaise. Eneffet, celle-ci peut se définir comme l’augmentation du prix des biens en termes demonnaie et donc, symétriquement, comme une diminution du prix de la monnaie entermes de biens, c’est-à-dire une diminution du pouvoir d’achat de la monnaie.L’inflation constitue donc une atteinte à la nature même de la monnaie et il est aussiabsurde de dire que l’inflation stimule l’économie qu’il le serait de dire qu’on roule mieuxavec des roues carrées.- 93 -