BILANCIO

37. Flusso di cassa da attività operative
Euro/migliaia
Per i 12 mesi al 31 dicembre
2011 2010
Utile (perdita) netto (16.272) 65.379
Ammortamenti e svalutazioni 25.016 23.183
Imposte sul reddito 53.332 51.704
Accantonamenti fondi 84.892 1.215
Costi per piani pensionistici e stock grant 128 3.217
Minusvalenze (plusvalenze) sulla cessione di immobilizzazioni (139) 25
Rettifiche di valore di partecipazioni valutate al costo
Oneri e proventi finanziari, al netto delle rettifiche
per partecipazioni valutate al costo 4.695 22.512
Altre poste non monetarie 151.652 167.235
Le variazioni del capitale circolante, espresse al netto degli effetti derivanti da acquisizioni e cessioni di
società e differenze di traduzioni, sono così composte:
Euro/migliaia 2011 2010
Rimanenze (23.462) 85.654
Lavori in corso e acconti da committenti (30.053) (38.194)
Crediti e debiti commerciali 31.443 (11.230)
Variazioni del capitale circolante (22.072) 36.230
Le variazioni delle altre attività e passività operative, espresse al netto degli effetti derivanti da acquisizioni e
cessioni di società e differenze di traduzioni, sono così composte:
Euro/migliaia 2011 2010
Pagamento del fondo TFR e di altri piani a benefici definiti (5.083) (4.190)
Variazioni dei fondi rischi (16.769) (13.069)
Variazioni delle altre poste operative (95.053) (24.395)
(116.905) (41.654)
38. Gestione dei rischi finanziari
La Società è esposta a rischi finanziari connessi con la propria operatività, in particolare riferibili alle
seguenti fattispecie:
Rischi di mercato, relativi all’esposizione su posizioni che generano interessi (rischi di tasso di interesse)
e alle operatività in aree valutarie diverse da quella di denominazione (rischi di cambio);
Rischi di credito, derivanti dalle normali operazioni commerciali o da attività di finanziamento.
La Società monitora in maniera specifica ciascuno dei predetti rischi finanziari, intervenendo con l’obiettivo
di minimizzarli tempestivamente anche attraverso l’utilizzo di strumenti derivati di copertura.