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ANSALDO ENERGIA <strong>BILANCIO</strong> 2011<br />
25<br />
Il management valuta le performance economico<br />
finanziarie della Società sulla base di alcuni<br />
indicatori non previsti dagli IFRS.<br />
Di seguito sono descritte, così come richiesto dalla<br />
Comunicazione CESR/05 - 178b, le componenti di<br />
ciascuno di tali indicatori:<br />
EBIT - È pari al risultato ante imposte ed ante proventi<br />
e oneri finanziari, senza alcuna rettifica. Dall’EBIT<br />
sono esclusi anche proventi ed oneri derivanti dalla<br />
gestione di partecipazioni non consolidate e titoli,<br />
nonché i risultati di eventuali cessioni di<br />
partecipazioni consolidate, classificati negli schemi di<br />
bilancio all’interno dei “proventi ed oneri finanziari” o,<br />
per i risultati delle sole partecipazioni valutate<br />
secondo il metodo del patrimonio netto, all’interno<br />
della voce “effetti della valutazione delle<br />
partecipazioni con il metodo del patrimonio netto”.<br />
Il valore del 2011 è pari a 41,8 milioni di Euro contro<br />
i 139,6 milioni di Euro del 2010.<br />
EBITA Adjusted (Adj) - È ottenuto depurando l’EBIT,<br />
così come in precedenza definito, dai seguenti<br />
elementi:<br />
eventuali rettifiche (impairment) dell’avviamento;<br />
ammortamenti della porzione di prezzo di<br />
acquisto allocato ad immobilizzazioni immateriali<br />
nell’ambito di operazioni straordinarie (business<br />
combination), così come previsto dall’IFRS3;<br />
oneri di ristrutturazione, nell’ambito di piani<br />
definiti e rilevanti;<br />
altri oneri o proventi di natura non ordinaria,<br />
riferibile, cioè, ad eventi di particolare<br />
significatività non riconducibili all’andamento<br />
ordinario dei business di riferimento.<br />
L’EBITA Adjusted così determinato è utilizzato nel<br />
calcolo del ROS (return on sales) e del ROI (return<br />
on investment) (ottenuto come rapporto tra l’EBITA<br />
Adjusted ed il valore medio del capitale investito<br />
nei due esercizi presentati a confronto). Il valore<br />
del 2011 è pari a 124,3 milioni di Euro contro i<br />
139,6 milioni di Euro del 2010.<br />
La riconciliazione tra il risultato prima delle imposte<br />
e delle partite finanziarie e l’EBITA Adjusted per gli<br />
esercizi a confronto è di seguito presentata:<br />
Euro/migliaia 31.12.2011 31.12.2010<br />
EBIT 41.755 139.595<br />
Accantonamento fondo rischi 82.548<br />
EBITA Adjusted 124.303 139.595<br />
Utile netto Adjusted - È ottenuto depurando l’utile<br />
netto di bilancio dalle componenti positive e<br />
negative di reddito che risultino effetto di eventi<br />
che, per rilevanza ed estraneità all’usuale<br />
andamento della Società, si configurino come<br />
straordinari. La riconciliazione tra l’Utile Netto e<br />
l’Utile Netto Adjusted per gli esercizi a confronto è<br />
di seguito presentata:<br />
Euro/migliaia 31.12.2011 31.12.2010<br />
Utile (perdita) netto (16.272) 139.595<br />
Accantonamento fondo rischi 82.548<br />
Utile ante imposte Adjusted 66.276 139.595<br />
Free Operating Cash-Flow (FOCF) - È ottenuto come<br />
somma del cash-flow generato (utilizzato) dalla<br />
gestione operativa e del cash-flow generato<br />
(utilizzato) dall’attività di investimento e<br />
disinvestimento in immobilizzazioni materiali ed<br />
immateriali ed in partecipazioni, al netto dei flussi<br />
di cassa riferibili ad operazioni di acquisto o<br />
cessione di partecipazioni che, per loro natura o<br />
per rilevanza, si configurano come “investimenti<br />
strategici”. La modalità di costruzione del FOCF per<br />
gli esercizi presentati a confronto è presentata<br />
all’interno del cash-flow riclassificato riportato nel<br />
INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE “NON GAAP”