Primo Rapporto Osservatorio del Risparmio UniCredit ... - UniNews

More documents

Recommendations

Info

1.1 IL RISPARMIO: MERCE RARA L’Italia è un paese che risparmia sempre meno. Dal 1995 ad oggi il risparmio nazionale ha subito un continuo ed inesorabile declino. Il trend è evidente e già noto ai più. Numerose sono infatti le volte nelle quali questi messaggi (o simili) sono comparsi sulle pagine dei giornali o hanno fatto parte di qualche servizio televisivo dai toni più o meno pessimistici. Nel giro di quasi vent’anni il tasso di risparmio lordo delle famiglie italiane è passato dal 21,9% nel 1995 ad un minimo del 12% nel 2011 e le previsioni per il 2012 non sembrano indicare un’inversione di tendenza. A cosa è dovuto questo calo del risparmio e come bisogna interpretarlo? Possibile che gli italiani si siano dimenticati di essere diligenti formichine? E’ forse possibile che l’Italia abbia vissuto al di sopra dei propri mezzi per troppo tempo ed ora la realtà sia venuta a presentare il conto? Per poter fornire una risposta adeguata a questi interrogativi senza lasciarsi andare in giudizi tanto facili quanto scontati cerchiamo di analizzare i dati in maniera oggettiva e in dettaglio. Iniziamo col considerare il tasso di risparmio nazionale lordo, ovvero il rapporto tra il risparmio complessivo nazionale al lordo degli ammortamenti da una parte e il reddito nazionale disponibile, dall’altra. E’ una misura di quanto del reddito disponibile una nazione in aggregato ha accantonato nel corso dell’anno e destinato, di conseguenza, agli investimenti. Il risparmio nazionale italiano è calato notevolmente con il passare degli anni e il trend si è rivelato abbastanza costante nel tempo senza peraltro registrare significative inversioni di tendenza (Figura 1). Figura 1: Risparmio nazionale lordo in Italia in % al reddito nazionale lordo disponibile Fonte: Elaborazione UniCredit/Pioneer Investments su dati Istat 25% 23% 21% 19% 17% 15% 12 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Entriamo ora maggiormente nel dettaglio e proviamo a verificare quale particolare settore ha visto ridursi in maniera più consistente il proprio risparmio. La Figura 2 scompone il risparmio nazionale lordo in percentuale al PIL tra i diversi settori istituzionali, il periodo considerato è dal 1995 al 2011. Le categorie analizzate sono: amministrazioni pubbliche, famiglie produttrici 2 , famiglie consumatrici, imprese finanziarie 3 , imprese non finanziarie. Figura 2: Risparmio nazionale lordo in Italia in % al PIL: scomposizione per settori 15% 13% 11% 9% 7% 5% 3% 1% -1% -3% -5% 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 Fonte: Elaborazione UniCredit/Pioneer Investments su dati Istat Società non finanziarie Amministrazioni pubbliche Famiglie consumatrici Società finanziarie Famiglie produttrici Questa semplice scomposizione ci permette di fare alcune interessanti considerazioni: 1) Il settore pubblico, dopo periodi più o meno lunghi di risparmi positivi (prima dal 1998 al 2002 e poi dal 2006 al 2008), negli ultimi quattro anni è tornato a registrare risparmi costantemente negativi e, in generale, nei due decenni considerati il suo contributo al risparmio nazionale è stato pari al massimo al 1-2% del PIL, quando non si è rivelato negativo; 2) Il risparmio del settore delle imprese (finanziarie e non) si è sempre aggirato intorno al 9-10% del PIL, con le imprese non finanziarie che hanno realizzato i risparmi maggiori (47% del risparmio nazionale nel 2011); 3) Le famiglie produttrici hanno contribuito anch’esse con risparmi positivi e negli ultimi 6 anni in leggera crescita rispetto al PIL, fino ad arrivare nel 2011 a rappresentare il 15% del risparmio nazionale; 4) Le famiglie consumatrici sono il settore che nel tempo ha diminuito in maniera più significativa il proprio risparmio: con valori (in percentuale al PIL) nel 2011 più che dimezzati rispetto a quelli registrati a metà degli anni ’90. Se nel 1995 contribuivano per poco più del 60% del risparmio nazionale, negli anni successivi questa quota è scesa progressivamente sino al 36% del 2011. Le valutazioni non cambiano anche rapportando il risparmio lordo al reddito disponibile. Infatti, il saggio di risparmio delle famiglie consumatrici è passato dal 19,3% del 1995 all’8,8% del 2011. Va tuttavia precisato che se consideriamo le famiglie italiane nella loro interezza (cioè sia produttrici che consumatrici) questo dato migliora leggermente portandosi per il 2011 al, già citato, 12%. 2 Secondo l’Istat le Famiglie Produttrici comprendono le società semplici e le imprese individuali che operano nel settore non finanziario ed occupano fino a 5 dipendenti e le unità, prive di dipendenti, produttrici di servizi ausiliari dell’intermediazione finanziaria. 3 Sempre secondo l’Istat le Imprese Finanziarie comprendono la Banca Centrale, le banche che effettuano raccolta a breve e a lungo e le unità impegnate nelle attività regolamentate dal Testo Unico delle leggi in materia bancaria e creditizia (1/1/1994). Le Imprese Non Finanziarie comprendono, invece, le società di capitali, le società cooperative, le società di persone, le società semplici e le imprese individuali con oltre 5 dipendenti. Sono infine comprese anche le istituzioni non profit che producono beni e servizi destinabili alla vendita che possono essere oggetto di scambio sul mercato oppure esclusivamente destinati ad altre società non finanziarie. 13
Page 1: Primo Rapporto Osservatorio del Ris
Page 4 and 5: Responsabili scientifici: Marcello
Page 6 and 7: I corsi di In-formati, tenuti da no
Page 9 and 10: SINTESI DEI PRINCIPALI RISULTATI 7
Page 11 and 12: Individui più coscienti riguardo a
Page 13: PARTE PRIMA IL RISPARMIO DELLE FAMI
Page 17 and 18: Figura 4: Risparmio netto delle fam
Page 19 and 20: L’implicazione a livello aggregat
Page 21 and 22: Gli ultimi dati del 2012 sembrano c
Page 23 and 24: Figura 8: Reddito disponibile, risp
Page 25 and 26: Figura 10: Situazione finanziaria d
Page 27 and 28: 1.4 L’IMPORTANZA DI CHIAMARSI RIS
Page 29 and 30: 1.5 QUANTO SI DOVREBBE RISPARMIARE?
Page 31 and 32: 1.6 QUALE ALLOCAZIONE PER IL RISPAR
Page 33 and 34: Guardando ora al solo risparmio fin
Page 35 and 36: per i periodi 1995-2000, 2001-03, 2
Page 37: Le famiglie, dunque, si sono orient
Page 40 and 41: 2.1 BUONE NOTIZIE SUL FRONTE RICCHE
Page 42 and 43: Figura 21: Debito Pubblico in % all
Page 44 and 45: La Figura 23 mostra il trend delle
Page 46 and 47: Figura 25: Scomposizione delle atti
Page 48 and 49: 2.3 LA RICCHEZZA DELLE GENERAZIONI
Page 50 and 51: Le giovani generazioni faticano ad
Page 53 and 54: PARTE TERZA RISPARMIO E RICCHEZZA:
Page 55 and 56: Figura 30: Propensione al risparmio
Page 57 and 58: Più recentemente tali tendenze app
Page 59 and 60: Questi comportamenti risultano conf
Page 61 and 62: Figura 38: Ricchezza pro capite cal
Page 63 and 64: Infatti l’aspetto più interessan
Page 65 and 66:
APPENDICE METODOLOGICA ALL’ANALIS
Page 67 and 68:
Una stima dei consumi turistici si
Page 69 and 70:
1.4 La formazione del risparmio a l
Page 71:
Figura 42: Raccordo voci componenti
show all

Primo Rapporto Osservatorio del Risparmio UniCredit ... - UniNews

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?