Primo Rapporto Osservatorio del Risparmio UniCredit ... - UniNews

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2.1 BUONE NOTIZIE SUL FRONTE RICCHEZZA Guardando agli stock di ricchezza ci sono anche, e soprattutto, delle buone notizie: gli italiani, pur risparmiando sempre meno, possono ancora contare su un elevato stock di ricchezza. La ricchezza delle famiglie al netto delle passività, infatti, era pari in Italia (secondo stime interne) a 8.500 miliardi di euro a fine 2011. Tale ricchezza rappresenta 5,4 volte il PIL e quasi 7,8 volte il reddito lordo disponibile delle famiglie (per l’esattezza il 776%). Valore che colloca l’Italia al secondo posto di questa speciale graduatoria, meglio di Francia, Germania e Stati Uniti. Figura 19: Ricchezza netta delle famiglie in % al reddito lordo disponibile - 2011 In % al reddito lordo disponibile 762% 543% 776% 786% 514% Fonte: Elaborazione UniCredit/Pioneer Investments su dati Eurostat, OECD, Banche Centrali ed Istituti di statistica nazionali Francia Germania Italia Regno Unito Stati Uniti Va tuttavia precisato che un indicatore più elevato per l’Italia è anche funzione del fatto che le famiglie italiane sono caratterizzate da un più basso reddito disponibile rispetto al resto dei paesi considerati. Tuttavia, anche guardando alla ricchezza pro capite il quadro non cambia di molto. Se gli Italiani a fine 2011 possedevano circa 140 mila euro a testa, i francesi, gli inglesi e gli americani avevano a disposizione uno stock pro capite di poco superiore, rispettivamente di 165, 153 e 148 mila euro, mentre le famiglie tedesche potevano contare su 116 mila euro a testa. Gli italiani sono quindi ancora relativamente benestanti, soprattutto se confrontati con i principali paesi occidentali. Da cosa è composta questa ricchezza? Come già specificato, due sono le tipologie di attività: finanziarie - tra cui titoli, azioni, assicurazioni, fondi comuni, fondi pensione e depositi - e reali - quali le abitazioni, gli immobili, i fabbricati, i terreni, gli oggetti di valore oltre a macchinari, impianti e attrezzature -. La somma di queste attività definisce la ricchezza lorda, mentre sottraendo a questo valore le passività (quali i mutui, il credito al consumo, ecc…) si arriva alla ricchezza netta. 38
Figura 20: Attività reali, finanziarie e passività in % alla ricchezza lorda delle famiglie - 2011 66% 57% 62% 54% 32% 34% 43% 38% 46% 68% -11% -14% -10% -17% -19% Fonte: Elaborazione UniCredit/Pioneer Investments su dati Eurostat, OECD, Banche Centrali ed Istituti di statistica nazionali Francia Germania Italia Regno Unito Stati Uniti Attività Finanziarie Attività Reali Passività Innanzitutto, distinguendo la parte reale da quella finanziaria, si evidenzia in tutti i Paesi considerati, ad eccezione degli Stati Uniti, una netta prevalenza della prima rispetto alla seconda. Nel 2011 in Italia gli immobili, i macchinari e gli altri beni tangibili rappresentavano ben il 62% della ricchezza complessiva delle famiglie (al lordo delle passività), superati solo dalla Francia, dove le attività reali pesavano per il 66%. La scomposizione della ricchezza è comunque molto simile rispetto agli altri due paesi dell’Europa continentale accomunati quindi da una preferenza per il “mattone”. Tra l’altro questi tre paesi erano caratterizzati da un più basso peso delle passività e anche da questo punto di vista l’Italia si collocava all’ultimo posto (ma questa volta il segnale è positivo) con una quota delle passività sul totale della ricchezza lorda pari al 10%, contro il 17% e 19% di Regno Unito e Stati Uniti 24 . E che dire del tanto odiato debito pubblico? Anch’esso, se rapportato alla ricchezza netta delle famiglie, sembra decisamente meno imponente. Il debito pubblico italiano, infatti, a fine 2011 costituiva “solamente” il 22,3% della ricchezza detenuta dalle famiglie italiane al netto delle passività. Dato che sembra ancora meno minaccioso se si considera che la Germania era caratterizzata da un valore pressoché simile a quello italiano e che gli Stati Uniti presentavano un debito pubblico pari al 23,3% della ricchezza netta delle famiglie. Non che si voglia ripagare questo debito attingendo dalle riserve patrimoniali delle famiglie, tuttavia non fa male sapere che se guardiamo il debito pubblico sotto questo punto di vista l’Italia risulta essere meno “fuori linea”. 24 Già nel primo capitolo era stato rilevato il basso livello di indebitamento delle famiglie italiane. 39
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