Primo Rapporto Osservatorio del Risparmio UniCredit ... - UniNews

2.2 NON E’ ORO TUTTO QUEL CHE LUCCICA
I dati 2011 relativi alla ricchezza delle famiglie fotografano dunque un paese tutt’ora tra i più ricchi delle economie
occidentali. Tuttavia, gli italiani risultano essere meno benestanti rispetto al recente passato e diverse sono le criticità che
stanno emergendo.
Figura 22:
Ricchezza netta (reale e
finanziaria) delle famiglie
normalizzata ai
livelli del 1995 (prezzi
costanti 2011)
Fonte: Elaborazione UniCredit/Pioneer Investments
su dati Eurostat, OECD, Banche
Centrali ed Istituti di statistica nazionali
in % della ricchezza netta del 1995
240
220
200
180
160
140
120
100
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012E
Francia Germania Italia Regno Unito Stati Uniti
La Figura 22 mostra l’andamento in termini reali della ricchezza netta delle famiglie dal 1995 ad oggi. Valutando tutto ai
prezzi del 2011 e facendo a 100 il totale della ricchezza netta nel 1995, si scopre che nell’arco degli ultimi 17 anni le famiglie
italiane hanno visto crescere complessivamente il proprio patrimonio del 40%, che corrisponde ad un tasso medio annuo del
2,1%, inclusivo sia dell’effetto derivante dall’apporto nel tempo di nuovi flussi di risparmio sia della performance degli stock
in essere (questo al netto dell’inflazione per il periodo, pari ad un 2,3% medio annuo).
Un risultato ragguardevole se si considera che tre grandi crisi si sono abbattute durante il periodo considerato. Resta però
un po’ l’amaro in bocca nel vedere che siamo tra i paesi che sono cresciuti di meno. La ricchezza degli italiani non ha subito
forti fluttuazioni nel tempo, come accaduto invece e in special modo alle famiglie inglesi o americane; tuttavia, forse proprio
a causa della sottoesposizione alle attività con più potenziale di apprezzamento, quali le azioni quotate e il gestito in genere,
le famiglie italiane hanno anche perso la possibilità di avvantaggiarsi delle ripetute fasi di rally dei mercati.
Proviamo ora a far luce su questo aspetto guardando nel dettaglio l’andamento distinto di ricchezza finanziaria, reale e delle
passività.
Cominciamo con le attività reali.
Esse, secondo i dati forniti da Banca d’Italia, erano composte per l’84% da abitazioni, il 6% da altri immobili, il 4% da terreni,
il 2% da oggetti di valore e il restante 4% da macchinari, impianti e attrezzature 23 . Data la forte componente di immobili
residenziali, le quotazioni e le tendenze del mercato immobiliare sono un fattore chiave nel determinare l’andamento della
ricchezza reale.
23
I dati si riferiscono a fine 2010.
41