Primo Rapporto Osservatorio del Risparmio UniCredit ... - UniNews

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Figura 6: Risparmio nazionale, investimenti e saldo netto con l’estero in % al PIL in Italia 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 24% 22% 20% 18% 16% 14% Fonte: Elaborazione UniCredit/Pioneer Investments su dati Istat -4% 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 Saldo netto con l'estero (Sx) Investimenti fissi (Dx) Risparmio nazionale lordo (Dx) 12% Tornando al caso italiano, a partire dalla fine degli anni ’90, contemporaneamente al calo del risparmio nazionale, si è assistito infatti ad una sostanziale divaricazione tra risparmio e investimenti, con il conseguente peggioramento del saldo netto con l’estero, passato in territorio negativo dal 2002 e da quel momento in poi caratterizzato da deficit progressivamente crescenti, (pari nel 2011 al 3% del PIL) come rilevato in Figura 6. Questa situazione, tra l’altro, trova un riscontro diretto nel graduale incremento del disavanzo delle partite correnti della bilancia commerciale (Figura 7), e nel sostanziale deterioramento della posizione patrimoniale netta sull’estero che, secondo i dati recentemente rilasciati da Banca d’Italia, risultava in passivo alla fine del primo trimestre 2012 per 378,3 miliardi di euro, ovvero il 23,9% del PIL. Figura 7: Bilancia dei Pagamenti, Conto delle Partite Correnti in Italia (miliardi di euro) Fonte: Elaborazione UniCredit/Pioneer Investments su dati Banca d’Italia Miliardi € 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 L ug '12 18
Gli ultimi dati del 2012 sembrano comunque rivelare qualche segnale di miglioramento, anche se è presto per sperare in una vera e propria inversione di tendenza. Secondo l’Istat a luglio 2012 le esportazioni sono infatti cresciute su base annua in maniera significativa (+ 4,3%) coinvolgendo tutti i principali comparti (tutti con saldi positivi, tranne il settore energia). Il saldo dei beni appare in attivo per il secondo mese consecutivo dopo oltre un biennio di deficit, con riflessi positivi sul conto delle partite correnti della bilancia dei pagamenti che, come rilevato dalla Banca d’Italia, a luglio 2012 era ancora in rosso, ma in deciso miglioramento rispetto agli anni precedenti 8 . In conclusione, se dunque il saggio di risparmio attuale delle famiglie italiane (ricordiamo pari a fine 2011 al 12% e 4,3% rispettivamente al lordo e al netto degli ammortamenti) non dovrebbe rappresentare in sé un problema, più preoccupante è invece il suo persistente trend discendente e soprattutto il contesto in cui questo calo è avvenuto, in condizioni economiche interne sempre più deteriorate e con un crescente deficit nel saldo con l’estero. Un ritorno alla crescita (inutile dirlo) sembra essere fondamentale e potrebbe partire proprio da una ripresa dell’export. Come riuscire in questo obiettivo? Spesso le imprese italiane non riescono a raggiungere mercati di sbocco esteri non per mancanza di prodotti e servizi di qualità (che avrebbero presa sicuramente anche su mercati esteri), ma sostanzialmente per le difficoltà che i processi di internazionalizzazione comportano. Ostacoli normativi, culturali, di natura logistica o anche la stessa mancanza di riferimenti e supporti operativi in loco, portano le imprese italiane, soprattutto se di piccole e medie dimensioni, a mantenere un profilo basso, limitandosi a navigare in acque note. In questo contesto si inquadra l’impegno di UniCredit a supportare le piccole e medie imprese nel loro percorso di apertura verso i mercati internazionali. 8 Il Conto delle Partite Correnti comprende tutte le transazioni tra residenti e non residenti che riguardano sia le merci e servizi che i redditi (sia da lavoro che da capitale) e trasferimenti in conto corrente. 19
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