AAA Bilancio 2011 def senza foto - Acri

stato – come si è già rilevato – pressoché interamente concentrato nella partecipazione
bancaria.
Si ha ben presente che la diversificazione rappresenta non soltanto un obbligo di legge, ma
anche un criterio di doverosa prudenza e diligenza, poiché il frazionamento del rischio – posto
in evidenza anche dalle vicende degli ultimi anni – è un principio basilare cui qualsiasi
investitore deve attenersi, ad evitare che un singolo investimento, messo in crisi da motivi
soggettivi od oggettivi (qual è la crisi in atto) provochi pesanti effetti negativi in termini di
reddito e di mantenimento del valore del patrimonio stesso.
L’argomento è di particolare delicatezza, perché per la Fondazione di Cesena
diversificazione significa, inevitabilmente, cedere almeno una parte delle azioni detenute nella
capogruppo Cassa di Risparmio di Cesena, della quale – così come della controllata Banca di
Romagna - devono comunque essere preservati la natura localistica e il legame con il territorio.
Il Gruppo Bancario, fortemente radicato nelle aree di operatività storica, rappresenta un
importante motore e volano dell’economia locale, e soprattutto nell’attuale contingenza deve
preservare la propria funzione propulsiva a beneficio delle imprese e delle famiglie, con ciò
realizzando, indirettamente, anche uno degli scopi fondamentali delle Fondazioni controllanti,
la cui azione deve sempre privilegiare l’interesse della comunità di riferimento. Queste funzioni
sono di particolare rilievo nell’attuale situazione di crisi, perché, come detto, la stretta creditizia
potrebbe soffocare e allontanare nel tempo l’auspicata ripresa economica.
Si valuteranno pertanto con estrema attenzione l’entità della dismissione di azioni della
società bancaria, la natura del o dei cessionari, gli effetti sul controllo ora esercitato sul Gruppo
Bancario dalle tre Fondazioni legate da un patto parasociale, tenendo sempre presente
l’esigenza di preservarne il localismo.
Occorre inoltre considerare che il momento – per ragioni che esulano dallo stato di solidità
del Gruppo Bancario CRC – non offre le migliori prospettive per una cessione a condizioni
economiche vantaggiose, poiché tutto il sistema bancario italiano soffre di una generale caduta
dei corsi delle azioni, determinato in parte da motivazioni reali (il rischio di insolvenza per il
portafoglio delle banche riguarda sia il credito tradizionale sia gli investimenti in titoli di debito
emessi da stati sovrani), ma anche da reazioni non sempre razionali.
Pertanto, poiché di vendita dovrà trattarsi e non di svendita di parte di un patrimonio
accumulato con il lavoro della comunità, sarà doveroso e utile realizzare l’operazione soltanto
quando si riterranno sussistenti le condizioni di convenienza.
Nel contempo, rimarrà viva l’attenzione per ogni possibilità di aggregazione fra realtà
bancarie locali, che avrebbe l’effetto di ridurre i costi, frazionare il rischio creditizio in un
territorio più ampio, incrementare la solidità patrimoniale della società bancaria con effetti
positivi anche per gli azionisti.
Al riguardo si rammenta che è stato commissionato dalle tre Fondazioni di Cesena, Lugo e
Faenza, azioniste di maggioranza del Gruppo Bancario Cassa di Risparmio di Cesena, uno studio
di mercato per verificare se e quali passi possono essere utilmente svolti ai fini della
diversificazione degli investimenti patrimoniali. Oggetto dell’incarico, il cui esito sarà presentato
prossimamente, è quello di esaminare l’attuale contesto economico - locale e nazionale -,
valutando le diverse possibili soluzioni.
Occorre peraltro ammettere l’estrema difficoltà di formulare previsioni e fissare calendari
operativi da parte degli organi di indirizzo e di controllo della Fondazione, in uno scenario
dominato dall’incertezza e dall’alternanza fra momenti di moderato ottimismo e altri di cupo
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