SQUEEZE OUT - IBR

Wat de eerste drie sectoren betreft (banken, verzekeringen, holdings), lijken de
methodes van cash flow en ratios wederzijds uitgesloten.
Uit een eerste analyse blijken volgende elementen:
1/ Geherwaardeerd netto-actief (28 % van de gebruikte methodes)
Deze methode wordt in alle sectoren dikwijls gebruikt (gebruikt in 65 % van de
waarderingen) maar op een meer uitgesproken manier in de 3 eerste sectoren
(banken, verzekeringen, holdings).
2/ Cash flow (16 % van de gebruikte methodes)
Deze methode wordt het meest gebruikt in de industriële sector (52 %). In de
verzekeringssector daarentegen wordt die niet gebruikt.
3/ Ratios (19 % van de gebruikte methodes)
Behalve in de sector van de holdings wordt die in alle sectoren dikwijls gebruikt.
4/ Vergelijking laatste koersen (16 % van de gebruikte methodes)
Deze methode wordt het meest gebruikt in de sector van de holdings (50%). In de
verzekeringssector daarentegen wordt die niet gebruikt.
Dikwijls wordt verwezen naar de prijs van een vorig bod, dat dan uitdrukkelijk wordt
gebruikt in de waardering.
V. Door de bieder betaalde premies ( /décotes)
De premie is het verschil, positief of negatief, tussen de aangeboden prijs en de prijs
die het resultaat is van de waardering.
Wanneer de bieder meerdere waarderingsmethodes heeft toegepast, werd als de prijs
die uit de waardering resulteerde weerhouden, de waarde die het dichtst bij de
aangeboden prijs ligt en verkregen is door een methode die niet door de bieder is
verworpen. Wanneer de bieder een gemiddelde heeft gemaakt van de via
verschillende methodes verkregen waarden, hebben we dit gemiddelde beschouwd
als de prijs die het resultaat is van de waardering.
De premies zijn uitgedrukt in percentage van de aangeboden prijs.
28