SQUEEZE OUT - IBR

2. Zogenaamde “publieke” vennootschappen
De te volgen procedure en de modaliteiten inzake de bepaling van de prijs van het
bod zijn gedefinieerd in de artikelen 45 tot 61 van het koninklijk besluit van 8
november 1989 op de openbare overnameaanbiedingen en de wijzigingen in de
controle op vennootschappen.
In essentie kan het volgende opgemerkt worden:
− op het einde van de procedure is er een echte “uitzetting” van de betrokken
aandeelhouders, aangezien de effecten die niet aangeboden worden van
rechtswege overgedragen worden aan de bieder (het bod is dwingend);
− aan de CBF wordt een zogenaamde controle-opdracht toevertrouwd die de
Commissie ertoe brengt om het prospectus inzake het bod goed te keuren, de
formele regelmatigheid van de verrichting te controleren en om, indien een
onregelmatigheid wordt vastgesteld, de Voorzitter van de Rechtbank van
Koophandel te vatten;
− de hoedanigheid van de onafhankelijke expert, die het verslag opmaakt over de
relevantie van de door de bieder gehanteerde waarderingsmethodes om de
vennootschap te waarderen en de prijs te rechtvaardigen, is niet gepreciseerd.
De CBF is evenwel van mening dat deze persoon niet de commissaris kan zijn,
noch van de bieder nog van de doelvennootschap.
3. Zogenaamde “privé-” vennootschappen
De te volgen procedure en de modaliteiten inzake de bepaling van de prijs van het
bod zijn gedefinieerd in de artikelen 209 tot 219 van het koninklijk besluit van 30
januari 2001 tot uitvoering van het Wetboek van vennootschappen.
In essentie kan het volgende opgemerkt worden:
− op het einde van de procedure zullen de effecten van de
minderheidsaandeelhouders die uitdrukkelijk te kennen hebben gegeven dat ze
hun effecten willen behouden, op naam worden (het bod is dus niet dwingend);
− de CBF komt niet tussen;
− de onafhankelijke expert, die het verslag opmaakt over de relevantie van de
door de bieder gehanteerde waarderingsmethodes om de vennootschap te
waarderen en de prijs te rechtvaardigen, dient een bedrijfsrevisor of een
externe accountant te zijn.
2