SQUEEZE OUT - IBR

More documents

Recommendations

Info

In voormelde tabel staan de aangeboden premies, uitgedrukt in procent van de aangeboden prijs, in vergelijking met de resultaten van de toegepaste methodes. Indien we ons baseren op de mediaan, lijken de aangeboden premies gevoelig lager vergeleken met de verkregen waarden door toepassing van de methodes die steunen op het netto actief en de cash flow. De premies lijken gevoelig hoger gelet op de verkregen waarden door toepassing van de methodes die steunen op ratios, op beurskoersen en andere (vooral vergelijkingen met vorige operaties). V.4 Betaalde premies ( /décotes) in functie van de kapitalisatie van de doelvennootschap De mediaan van de aangeboden premies ligt voor kapitalisaties boven de 500 miljoen EUR en lager dan 500 miljoen EUR, respectievelijk op 5,07 % en 5,39 %. Het idee volgens hetwelke de premies groter zouden zijn voor de kleinste vennootschappen (de overname is minder kostelijk) is dan ook niet bevestigd. 2.500.000.000 2.000.000.000 1.500.000.000 1.000.000.000 500.000.000 0 -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 31
Van de 36 geanalyseerde OOA’s hebben 26 operaties een mogelijke verlenging in OUB voorzien (artikel 32). De steekproef is echter niet representatief genoeg om vaststellingen te maken vergeleken met de aangeboden premies. V.5 Betaalde premies ( /décotes) in functie van het resultaat van het OOA 120% 100% 80% 60% Aangeboden premie 40% 20% 0% -25,00% -20,00% -15,00% -10,00% -5,00% 0,00% -20% -40% -60% -80% Resultaat - 100% We hebben geen correlatie kunnen aantonen tussen de resultaten van de OOA’s en het niveau van de aangeboden premies of décotes. De abscis van de hierboven afgebeelde grafiek komt overeen met het resultaat in procent van de OOA verminderd met 100 %. Zo ligt het gegeven dat de verwerving voorstelt na een OOA van 90 % van de aandelen van een onderneming rond – 10 % in abscis. Bovendien werden de resultaten van de OOA (percentage) lager dan 70 % allen vastgelegd op – 20 %, opdat het geheel van de gegevens leesbaarder zou zijn. 32
Page 1 and 2: Instituut der Bedrijfsrevisoren FOR
Page 3 and 4: 2. Zogenaamde “publieke” vennoo
Page 5 and 6: VRAGEN VOOR DISCUSSIE TIJDENS DE WE
Page 7 and 8: De commissaris is inderdaad benoemd
Page 9 and 10: 6.4. Bedrijfsrevisor staat borg voo
Page 11 and 12: 2. INLEIDING De procedure voor de u
Page 13 and 14: verzoeken, de mogelijkheid hun effe
Page 15 and 16: 3. CONTEXT EN ROL VAN DE VERSCHILLE
Page 17 and 18: Wanneer de bekendmaking van documen
Page 19 and 20: 3.3. De advocaat De wet kent de adv
Page 21 and 22: 4. EMPIRISCHE STUDIE OVER DE SINDS
Page 23 and 24: II. Kapitalisatie van de doelvennoo
Page 25 and 26: 100,0% 99,5% 13 operaties 99,0% 98,
Page 27 and 28: Banksector 42 methodes 7 methodes V
Page 29 and 30: Wat de eerste drie sectoren betreft
Page 31: V.2 Betaalde premies ( /décotes) i
Page 35 and 36: 4.3. Gegevensbank “privé-vennoot
Page 37 and 38: 4.4. Algemene conclusies over de an
Page 39 and 40: - Wat zijn de gehanteerde criteria?
Page 41 and 42: - de beschikbare termijnen (deelnem
Page 43 and 44: − Zal de CBF gemakkelijk de nieuw
Page 45 and 46: 6.3. Onafhankelijkheid van de commi
Page 47 and 48: 6.4. Bedrijfsrevisor staat borg voo
Page 49 and 50: 7. BIJZONDERE VRAGEN 7.1. Grondwett
Page 51 and 52: In het arrest van 14 mei 2003 heeft
Page 53 and 54: des titres constituent une catégor
Page 55 and 56: Procedure-moeilijkheden De invoerin
Page 57 and 58: 1) Rol van de “onafhankelijke exp
Page 59 and 60: tijdens de validiteitperiode van he
Page 61 and 62: 8. CONCLUSIE Na een samenvatting va
Page 63 and 64: BIJLAGEN 1. Artikel 513 van het Wet
Page 65 and 66: §1 Iedere natuurlijke persoon of i
Page 67 and 68: BIJLAGE 2 Wetsontwerp van 6 maart 2
Page 69 and 70: voorzitter van de rechtbank van koo
Page 71 and 72: echt van voorkoop te bepalen. § 5.
Page 73 and 74: De Raad van State heeft in zijn adv
Page 75 and 76: zijn aan het geval. De raad van bes
Page 77 and 78: Art. 32. (Indien de bieder, na aflo
Page 79 and 80: engen van de Commissie voor het Ban
Page 81 and 82: aanvaardingsbulletin worden gevoegd
Page 83 and 84:
(Bij afsluiting van het bod zal het
Page 85 and 86:
i) Vermelding van de openings- en s
Page 87 and 88:
wet van 2 maart 1989 op de openbaar
Page 89 and 90:
TITEL IV. - Uitkoopbod. Art. 209.
Page 91 and 92:
het relatieve belang van elk van di
Page 93 and 94:
BIJLAGE 5 Begrip van onafhankelijke
Page 95 and 96:
BIJLAGE 5.1.: Omzendbrief CBF (D2/F
Page 97 and 98:
Gelet op het feit dat de opdracht v
Page 99:
BIJLAGE 5.2.: uittreksel uit het Ja
Page 102 and 103:
BIJLAGE 5.3.: uittreksel uit het Ja
Page 104 and 105:
BIJLAGE 6.: Lijst van de geanalysee
Page 106 and 107:
BIJLAGE 7 Bibliografie 105
Page 108 and 109:
- Proposition de loi du 15 janvier
Page 110 and 111:
- Institut des Reviseurs d’Entrep
show all

SQUEEZE OUT - IBR

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?