Betekent winstrecht ook recht op winst? - Stibbe

Hoofdstuk 6/Betekent winstrecht ook recht op winst?
gewone aandelen of doordat de winst die niet op de preferente aandelen
behoefde te worden uitgekeerd en dus eigenlijk naar de gewone aandeel
houders had kurnen gaan, gereserveerd is. De betaling van het dividend
aan de houders van de preferente aandelen gaat dan ten koste van het
eigen vermogen dat eigenlijk “toebehoort” aan de overige aandelen.
Ik noem dit soort preferente aandelen ook wel “PaCMan preffen”: zij
eten het eigen vermogen van de vennootschap op.’ 6 Overigens treffen we
vaak een milde vorm van dit eetgedrag van preferente aandelen aan bij de
statutaire bepaling die ziet op de finale uitkering na beëindiging van de
vereffening bij ontbinding van de vennootschap. Vaak houdt die bepaling
in dat eerst op de preferente aandelen nog achterstallige uitkeringen
dienen te worden voldaan en dat vervolgens het bedrag dat op de
preferente aandelen is gestort dient te worden uitgekeerd. Pas daarna
komen de gewone aandelen voor een uitkering van het eventuele restant
aan bod.
6.2.2.3 Aandelen met een aanduiding
Voor de Flex BV is het ook mogelijk om op een andere wijze dan door
gebruik van verschillende soorten aandelen een onderscheid te maken in
de onderlinge winstrechten. Art. 216 lid 7 BW Flex BV geeft de mogelijk
heid om in de statuten te bepalen dat aandelen met een aanduiding geen
of slechts beperkt recht geven tot deling in de winst of reserves. Door
aandelen in de statuten op een bepaalde manier aan te duiden kan
winstdifferentiatie tussen verschillende aandelen plaatsvinden zonder
dat er sprake is van een onderscheid in soorten aandelen. In de MvT
wordt opgemerkt dat de aanduiding verbonden kan zijn aan een bepaalde
aandeelhouder of dat de aanduiding betrekking kan hebben op een
aandeel met een bepaald nummer. 17 Zo kan men in de statuten van een
Flex BV bepalen dat op alle aandelen die gehouden worden door werk
nemers 10% meer dividend zal worden uitgekeerd dan op de overige
aandelen. Een ander voorbeeld is om in de statuten te bepalen dat aandeel
19 tussen 2010 en 2015 gerechtigd zal zijn tot de helft van de winst en
daarna in het geheel geen winstrechten meer zal hebben.
Is het ook voor de NV (BV*) mogelijk om in de statuten een
onderscheid te maken tussen de winstrechten van aandelen zonder dat
16 Dit speelde bijvoorbeeld in 2002 bij PCM Uitgevers NV, Wegener NV, Getronics
NV en Vedior NV. Zie ook Bier (2003) noot 414.
17 MvT, p. 37 en 42.
173