два года фсфр: успехии провалы
два года фсфр: успехии провалы
два года фсфр: успехии провалы
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
реалистичными, учитывая доступ компаний<br />
к огромным и дешевым финансовым<br />
ресурсам материнских структур.<br />
Правда, сдерживающим фактором могут<br />
стать повышенные требования к надежности<br />
сделок: иностранные фирмы<br />
планируют работать лишь с наиболее<br />
ликвидными объектами, такими как<br />
автомобильный и железнодорожный<br />
транспорт. А конкуренция в этих сегментах<br />
уже сейчас довольно высока<br />
и будет расти дальше.<br />
На рынок выходят и новые российские<br />
участники. В 2005 году о начале работы<br />
заявили Лизинговая компания малого<br />
бизнеса Республики Татарстан, «Камаз»,<br />
«Прадо» (учреждена одноименной<br />
финансово-консалтинговой группой),<br />
«Интеграл-лизинг» (материнская структура<br />
– украинский банк «Интеграл»). Однако<br />
эти фирмы не располагают таким<br />
ресурсом, как «дочки» иностранных гигантов,<br />
и вряд ли окажут заметное влияние<br />
на весь рынок лизинга.<br />
Российские компании опасаются<br />
западных конкурентов. Но в то же время<br />
утверждается – выход иностранных<br />
организаций на отечественный рынок<br />
вполне естественен и говорит о повышении<br />
доверия инвесторов к России.<br />
Как полагают в «Интерлизинге», приход<br />
иностранных участников с «длинными»<br />
деньгами, низкими ставками<br />
и стандартизированными услугами<br />
будет одной из основных тенденций<br />
развития рынка. Как прогнозируют<br />
в «Европлане», крупные западные лизинговые<br />
компании и банки будут<br />
заинтересованы в приобретении наиболее<br />
успешных местных игроков.<br />
В Верхневолжской лизинговой компании<br />
уверены: сотрудничество с зарубежными<br />
инвесторами приведет к снижению<br />
стоимости услуг. Ведь иностранцы<br />
обладают более дешевыми<br />
ресурсами, чем отечественные банковские<br />
кредиты, за счет которых сейчас<br />
получают средства для закупки оборудования<br />
большинство российских лизин<strong>года</strong>телей.<br />
Хотя некоторые из них<br />
используют и более «продвинутые»<br />
инструменты, такие как облигации<br />
и векселя. Однако эти альтернативные<br />
методы финансирования пока только<br />
начинают применяться и об их повсеместном<br />
использовании говорить пока<br />
нельзя.<br />
ãàáàçÉ<br />
èÓËÒÍ Ò‚Ó·Ó‰Ì˚ı ÁÓÌ. Растущая конкуренция<br />
заставила лизинговые компании<br />
(ЛК) искать новые рыночные ниши.<br />
И многие в этом заметно преуспели.<br />
êÄëíìôÄü äéçäìêÖçñàü<br />
áÄëíÄÇàãÄ ãàáàçÉéÇõÖ<br />
äéåèÄçàà àëäÄíú<br />
çéÇõÖ êõçéóçõÖ çàòà<br />
Если раньше оперативный лизинг (ОЛ)<br />
упоминался преимущественно в дискуссиях<br />
о зарубежном опыте, то в 2005 году<br />
этот продукт появился в ассортименте<br />
многих ЛК (график 4). От традиционного<br />
для России финансового лизинга<br />
оперативный отличается тем, что по<br />
окончании договора финансовой аренды<br />
объект не переходит в собственность<br />
лизингополучателя, а возвращается<br />
лизин<strong>года</strong>телю. Поэтому договоры<br />
ОЛ обычно заключаются на более короткий<br />
срок, чем при финансовом лизинге.<br />
ОЛ имеет свою определенную<br />
«Финанс.» 20–26 марта 2006 № 11 (148)<br />
ëÔˆÔappleÓÂÍÚ<br />
и довольно обширную рыночную нишу.<br />
Во-первых, это поставки высокотехнологичного<br />
оборудования – оно быстро<br />
устаревает, поэтому для клиента выгоднее<br />
обновлять его каждые <strong>два</strong>-три <strong>года</strong>,<br />
чем получать в собственность. Во-вторых,<br />
поставки оборудования для выполнения<br />
разовых или сезонных работ –<br />
например, в строительстве или сельском<br />
хозяйстве. Особенно высок спрос<br />
на краткосрочную аренду транспортных<br />
средств, что весьма актуально<br />
в контексте острой конкуренции в автолизинге.<br />
Сделки возвратного лизинга также заняли<br />
достойное место (график 5). В соответствии<br />
с договором компания выкупает<br />
у клиента основные фонды, уже имеющиеся<br />
у него в наличии, а затем передает их<br />
ему в финансовую аренду. Подобные услуги<br />
особенно востребованы тем, кто уже<br />
располагает оборудованием, необходимым<br />
для производства, но испытывает<br />
дефицит свободного капитала.<br />
ç‡ apple‡‚Ì˚ı Ò ·‡Ì͇ÏË. Приход зарубежных<br />
гигантов – не только встряска лиде-<br />
41
Change language