два года фсфр: успехии провалы
два года фсфр: успехии провалы
два года фсфр: успехии провалы
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
íéêÉéÇõâ åéçàíéê<br />
Äçíéç äìáàç,<br />
apple‰‡ÍÚÓapple Óډ· ‰ÂÌ„ «î.»<br />
ÇÌÂÒÂÌË Á‡ÍÓ̇ Ó· ËÌÒ‡È-<br />
‰Â Ôapple‡‚ËÚÂθÒÚ‚ÓÏ, Á‡Ô·ÌËappleÓ‚‡ÌÌÓÂ,<br />
ÔÓ ËÌÙÓappleχˆËË<br />
îëîê, ̇ χÈ, ÒappleÓ‰ÌË ı‡apple‡ÍËappleË.<br />
lj¸ ÛÊ ‰‡‚ÌÓ ·Óθ¯ËÌÒÚ-<br />
‚Ó ÒÂapple¸ÂÁÌ˚ı ‰‚ËÊÂÌËÈ ÍÓÚËappleÓ‚ÓÍ<br />
‡ÍˆËÈ Ì‡ apple˚ÌÍ ÔappleÓ‚Ó-<br />
ˆËappleÛÂÚÒfl ËÌÙÓappleχˆËÂÈ ÓÚ<br />
˜ËÌÓ‚ÌËÍÓ‚, Ëı ‰ÂÈÒÚ‚ËflÏË<br />
ËÎË ‰ÂÈÒÚ‚ËflÏË ÔÓ‰ÍÓÌÚappleÓθ-<br />
Ì˚ı „ÓÒÛ‰‡appleÒÚ‚Û ÍÓÏÔ‡ÌËÈ. àÁ<br />
˜ËÒ· ÔÓÒΉÌËı – ‚ÁÎÂÚ ÍÓÚËappleÓ‚ÓÍ<br />
«Ä‚ÚÓ‚‡Á‡» Ë «àappleÍÛÚ‡».<br />
àÁ ˜ËÒ· Ò‡Ï˚ı ÔÓÒΉÌËı –<br />
«ûÍÓÒ». 28 ÒÂÌÚfl·applefl ÔappleÓ¯ÎÓ-<br />
„Ó „Ó‰‡ «ûÍÓÒ» ÔÓ‰ÓappleÓʇΠ·Ó-<br />
Π˜ÂÏ Ì‡ 40%. èÓ‚Ó‰ –<br />
ËÌÙÓappleχˆËfl Ó· ‡‰appleÂÒ‡ˆËË<br />
«û„‡ÌÒÍÌÂÙÚ„‡ÁÓÏ» (ÍÓÌÚappleÓÎËappleÛÂÚÒfl<br />
«êÓÒÌÂÙÚ¸˛») ËÒ-<br />
͇ ̇ $8 ÏÎapple‰ ÍÓÏÔ‡ÌËË Hulley<br />
Enterprises, ÓÒÌÓ‚ÌÓÏÛ ‡ÍˆËÓ-<br />
ÌÂappleÛ «ûÍÓÒ‡». àÌ‚ÂÒÚÓapple˚ appleÂ-<br />
¯ËÎË, ˜ÚÓ, ÍÛÔË‚ Ò„ӉÌfl Íapple‡È-<br />
Ì ‰Â¯Â‚˚ ‡ÍˆËË «ûÍÓÒ‡»,<br />
‚ ·Û‰Û˘ÂÏ Ëı ÏÓÊÌÓ ·Û‰ÂÚ Ó·-<br />
ÏÂÌflÚ¸ ̇ ‡ÍˆËË «êÓÒÌÂÙÚË»<br />
͇̇ÌÛ̠ IPO. ä 17 flÌ‚‡applefl<br />
appleÓÒÚ ÒÓÒÚ‡‚ÎflÎ ÛÊ 235%. Ä Ì‡<br />
ÒÎÂ‰Û˛˘ËÈ ‰Â̸ îçë Ó·˙fl‚Ë-<br />
· Ó ÌÓ‚˚ı ÍappleÛÔÌ˚ı ̇ÎÓ„Ó‚˚ı<br />
ÔappleÂÚÂÌÁËflı Í ÍÓÏÔ‡ÌËË. ç‡<br />
ÒÎÂ‰Û˛˘ËÈ ‰Â̸ «ûÍÓÒ» ÛÊÂ<br />
ÏÓÊÌÓ ·˚ÎÓ ÍÛÔËÚ¸ ̇ 35% ‰Â-<br />
¯Â‚ÎÂ. èÓÚÓÏ ·˚ÎÓ 10 χappleÚ‡<br />
Ë ÌÓ‚ÓÒÚ¸ Ó· Û„appleÓÁ ·‡ÌÍappleÓÚ-<br />
ÒÚ‚‡ ÍÓÏÔ‡ÌËË. ç‡ ÒÎÂ‰Û˛˘ËÈ<br />
ÚÓapple„Ó‚˚È ‰Â̸ ÍÓÚËappleÓ‚ÍË Ô‡-<br />
‰‡˛Ú ̇ 47%. à ÚÛÚ ÓÔflÚ¸ ÔÓfl‚ÎflÂÚÒfl<br />
«êÓÒÌÂÙÚ¸», Ë ËÌ-<br />
‚ÂÒÚÓapple˚ ÓÔflÚ¸ ÔÓÍÛÔ‡˛Ú<br />
«ûÍÓÒ»… à Ò ÍÂÏ ÊÂ ÒÓ·Ëapple‡-<br />
ÂÚÒfl ·ÓappleÓÚ¸Òfl Ôapple‡‚ËÚÂθÒÚ‚Ó?<br />
74<br />
îàçÄçëéÇõÖ êõçäà<br />
ëappleÓ˜Ì˚ ÓÊˉ‡ÌËfl<br />
FORTS. îëîê ˜ÂappleÂÁ ÏÂÒflˆ Ôapple‰ÒÚ‡‚ËÚ ‰ÓÍÛÏÂÌÚ Ò apple‡·Ó˜ËÏ Ì‡-<br />
Á‚‡ÌËÂÏ «é ÔÓapplefl‰Í ÒÓ‚Âapple¯ÂÌËfl ÒappleÓ˜Ì˚ı Ò‰ÂÎÓÍ», Á‡fl‚ËÎ Á‡ÏappleÛ-<br />
ÍÓ‚Ó‰ËÚÂÎfl ÒÎÛÊ·˚ Ç·‰ËÒ·‚ ëÚappleÂθˆÓ‚. ä ÚÓÏÛ ‚appleÂÏÂÌË Ì‡ êíë<br />
ÛÊ ‰ÓÎÊÂÌ ·˚Ú¸ Á‡ÔÛ˘ÂÌ Ù¸˛˜ÂappleÒÌ˚È ÍÓÌÚapple‡ÍÚ Ì‡ apple۷΂˚Â<br />
„ÓÒÓ·ÎË„‡ˆËË, ‡ ËÏÂÌÌÓ Ì‡ ÍÓÌÍappleÂÚÌ˚ ‚˚ÔÛÒÍË éîá. Ö„Ó 16 χapple-<br />
Ú‡ ‡ÌÓÌÒËappleÓ‚‡Î ÔappleÂÁˉÂÌÚ êíë é΄ ë‡ÙÓÌÓ‚.<br />
í‡ÍÊ ·Ëappleʇ Ô·ÌËappleÛÂÚ Á‡ÔÛÒÚËÚ¸ applefl‰ Ù¸˛˜ÂappleÒÓ‚ ̇ ‡ÍˆËË, ‚ıÓ-<br />
‰fl˘Ë ‚ Ë̉ÂÍÒ êíë, ‡ ‰Ó ÍÓ̈‡ „Ó‰‡ apple‡Á‰ÂÎËÚ¸ Û˜‡ÒÚÌËÍÓ‚ Forts<br />
̇ ÌÂÒÍÓθÍÓ Í‡Ú„ÓappleËÈ Ë ‚‚ÂÒÚË ÔÓÌflÚËfl «Ó·˘‡fl apple‡Ò˜ÂÚ̇fl ÙËapple-<br />
χ» Ë «cÔˆˇÎËÁËappleÓ‚‡Ì̇fl apple‡Ò˜ÂÚ̇fl ÙËappleχ ÒappleÓ˜ÌÓ„Ó apple˚Ì͇<br />
Forts». ùÚÓ Ò‚flÁ‡ÌÓ Ò apple‡Á‰ÂÎÂÌËÂÏ ÒappleÓ˜ÌÓ„Ó apple˚Ì͇ êíë ̇ ÚappleË ÒÂÍ-<br />
ˆËË: ÚÓ‚‡appleÌÛ˛, ‰ÂÌÂÊÌÛ˛ Ë ÙÓÌ‰Ó‚Û˛. ÑÂÌÂÊÌ˚È apple˚ÌÓÍ Ô·ÌËappleÛ-<br />
ÂÚÒfl Á‡ÔÛÒÚËÚ¸ ‚ ÔÂapple‚ÓÏ ÔÓÎÛ„Ó‰ËË.<br />
é·˘Ëı apple‡Ò˜ÂÚÌ˚ı ÙËappleÏ ·Û‰ÂÚ Ì ·ÓΠ100, Ë ÓÌË ·Û‰ÛÚ ËÏÂÚ¸ ‰Ó-<br />
ÒÚÛÔ ÍÓ ‚ÒÂÏ ÚappleÂÏ ÒÂ͈ËflÏ ÒappleÓ˜ÌÓ„Ó apple˚Ì͇. ëÓËÒ͇ÚÂÎflÏ ÌÂÓ·ıÓ-<br />
‰ËÏÓ ·Û‰ÂÚ ËÏÂÚ¸ ÎˈÂÌÁ˲ ÍÓÏËÒÒËË ÔÓ ÚÓ‚‡appleÌ˚Ï ·ËappleÊ‡Ï ÔappleË<br />
îëîê Ë ÎˈÂÌÁ˲ ÔappleÓÙÛ˜‡ÒÚÌË͇ apple˚Ì͇ ˆÂÌÌ˚ı ·Ûχ„ ̇ ÓÒÛ˘Â-<br />
ÒÚ‚ÎÂÌË ·appleÓÍÂappleÒÍÓÈ Ë ‰ËÎÂappleÒÍÓÈ ‰ÂflÚÂθÌÓÒÚË.<br />
èÓÔapple‡‚͇ ‰Îfl ÌÂÚÓappleÓÔÎË‚˚ı<br />
áÄäéç. Эмитентам, чьи акции до сих пор не зарегистрированы,<br />
в очередной раз продлевают срок для приведения дел в порядок.<br />
Новый «дэдлайн» – 31 декабря 2006 <strong>года</strong>. Соответствующую поправку<br />
в закон о государственной регистрации выпусков акций,<br />
размещенных до вступления в силу закона «О рынке ценных бумаг»,<br />
поддержал комитет Госдумы по кредитным организациям<br />
и финансовым рынкам. Впереди – первое чтение. Авторы законопроекта<br />
– члены Совета Федерации Евгений Бушмин, Вячеслав<br />
Новиков и Татьяна Попова констатируют, что в установленный<br />
ранее срок – до 27 декабря 2004 <strong>года</strong> уложились далеко не<br />
все акционерные общества. Только в Центральном федеральном<br />
округе количество компаний, не зарегистрировавших выпуски<br />
своих акций, приближается к 6 тыс. Главным образом проблема<br />
касается закрытых АО. Авторы поправки напоминают, что многие<br />
выпуски ценных бумаг, состоявшиеся до принятия в 1996 году<br />
закона о ценных бумагах, не регистрировались. Объяснение<br />
этому феномену они видят в низкой правовой культуре и неясности<br />
российского законодательства в тот период.<br />
«Финанс.» 20–26 марта 2006 № 11 (148)<br />
èÓ‰ÏÂ̇<br />
ËÒÚÓ˜ÌË͇<br />
ÅàêÜà. îëîê Á‡apple„ËÒÚappleËappleÓ-<br />
‚‡Î‡ Ó·ÌÓ‚ÎÂÌÌ˚È ‚‡appleˇÌÚ Ôapple‡-<br />
‚ËÎ, apple„ÛÎËappleÛ˛˘Ëı apple˚ÌÓÍ „ÓÒ-<br />
·Ûχ„ ååÇÅ. àÁÏÂÌÂÌËfl ͇҇-<br />
˛ÚÒfl ÔÓapplefl‰Í‡ ÙËÍÒËappleÓ‚‡ÌËfl<br />
ˆÂÌ˚ Ó·ÎË„‡ˆËÈ ‚ ˆÂÎflı apple‡Ò˜ÂÚ‡<br />
Ë ÔÂappleÂÒ˜ÂÚ‡ Ô‡apple‡ÏÂÚappleÓ‚ ÔÓ<br />
Ò‰ÂÎÍ‡Ï appleÂÔÓ. íÂÔÂapple¸ ‰Îfl ÚÂı<br />
ËÌÒÚappleÛÏÂÌÚÓ‚, ÔÓ ÍÓÚÓapple˚Ï ‚ Ú˜ÂÌËÂ<br />
ÚÓapple„Ó‚ÓÈ ÒÂÒÒËË ÌÂ ÒÎÓ-<br />
ÊËÎËÒ¸ apple˚ÌÓ˜Ì˚ ÍÓÚËappleÓ‚ÍË,<br />
‚ ͇˜ÂÒÚ‚Â Ë̉Ë͇ÚË‚ÌÓÈ ˆÂÌ˚<br />
·Û‰ÛÚ ËÒÔÓθÁÓ‚‡Ú¸Òfl ‰‡ÌÌ˚Â<br />
燈ËÓ̇θÌÓÈ ÙÓ̉ӂÓÈ ‡ÒÒÓ-<br />
ˆË‡ˆËË (çîÄ). ê‡Ì¸¯Â ËÒÚÓ˜ÌË-<br />
ÍÓÏ ËÌÙÓappleχˆËË ÒÎÛÊËÎÓ<br />
‡„ÂÌÚÒÚ‚Ó Bloomberg, Ôapple˘ÂÏ<br />
ˆÂ̇ ÙËÍÒËappleÓ‚‡Î‡Ò¸ ÚÓθÍÓ ‰Îfl<br />
ËÌÒÚappleÛÏÂÌÚÓ‚, ÌÓÏËÌËappleÓ‚‡Ì-<br />
Ì˚ı ‚ ËÌÓÒÚapple‡ÌÌÓÈ ‚‡Î˛ÚÂ. èÓ<br />
ÒÎÓ‚‡Ï Á‡ÏÂÒÚËÚÂÎfl ‰ËappleÂÍÚÓapple‡<br />
‰ÂÔ‡appleÚ‡ÏÂÌÚ‡ ÔÓ apple‡Á‚ËÚ˲ apple˚Ì-<br />
͇ „ÓÒ·Ûχ„ ååÇÅ à„Óapplefl å‡apple˘‡,<br />
çîÄ ‚˚‚Ó‰ËÚ Ë̉Ë͇ÚË‚˚<br />
‚ ÒÓÓÚ‚ÂÚÒÚ‚ËË Ò ÏÂʉÛ̇appleÓ‰-<br />
Ì˚ÏË Òڇ̉‡appleÚ‡ÏË. «í‡Ï ÒÛ˘Â-<br />
ÒÚ‚ÛÂÚ ÒËÒÚÂχ ÓÚ·apple‡Ò˚‚‡ÌËfl<br />
Íapple‡ÈÌËı ÍÓÚËappleÓ‚ÓÍ, Ë fl Ì ‰Û-<br />
χ˛, ˜ÚÓ ‚ÓÁÏÓÊÌÓ Í‡ÍÓÂ-ÚÓ<br />
χÌËÔÛÎËappleÓ‚‡ÌË ˆÂ̇ÏË», –<br />
ÔÓ‰˜ÂappleÍË‚‡ÂÚ ˝ÍÒÔÂappleÚ. íÂÔÂapple¸<br />
çîÄ ÔappleˉÂÚÒfl apple‡Ò¯ËappleËÚ¸ ÒÔË-<br />
ÒÓÍ ËÌÒÚappleÛÏÂÌÚÓ‚, ‰Îfl ÍÓÚÓapple˚ı<br />
ÛÒڇ̇‚ÎË‚‡˛ÚÒfl ˆÂÌÓ‚˚ ÓappleË-<br />
ÂÌÚËapple˚.<br />
îÓÚÓ: AP, ËÎβÒÚapple‡ˆËfl: ÄÎÂÍ҇̉apple òχÍÓ‚
Change language