два года фсфр: успехии провалы
два года фсфр: успехии провалы
два года фсфр: успехии провалы
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
ÇÄãÖêàâ èÖíêéÇ,<br />
‚ˈÂ-ÔappleÂÁˉÂÌÚ ååÇÅ:<br />
– Важным вопросом, на котором следует<br />
сосредоточиться ФСФР, остается развитие<br />
инфраструктуры рынка, в частности<br />
создание центрального депозитария.<br />
Эта задача весьма сложная, она<br />
неизбежно ведет к трансформации сложившейся<br />
системы, требует разработки<br />
соответствующего законодательства.<br />
Однако ее решение заложит основы стабильности<br />
рынка на десятилетия вперед.<br />
Следует обеспечить нормативную поддержку<br />
новым инструментам и услугам.<br />
Кроме того, важно преодолеть избыточную<br />
спекулятивность рынка, а капитализация<br />
должна быть распределена по значительно<br />
большему числу компаний.<br />
Главное достижение ФСФР в том, что<br />
ей удалось организовать достаточно эффективное<br />
регулирование, обеспечить<br />
развитие законодательной и нормативной<br />
базы. Работа с профучастниками<br />
ведется в спокойном деловом русле, без<br />
надуманных конфликтов. Сформирована<br />
прагматичная среднесрочная программа<br />
развития рынка ценных бумаг,<br />
которая позволит осмысленно двигаться<br />
вперед.<br />
ëÖêÉÖâ ëìÑÄêàäéÇ,<br />
„ÂÌÂapple‡Î¸Ì˚È ‰ËappleÂÍÚÓapple<br />
àä «ê„ËÓÌ»:<br />
– Необходимо отдать должное ФСФР за<br />
установление тесного и постоянного<br />
взаимодействия с профучастниками.<br />
Служба добилась более прозрачной про-<br />
îàçÄçëéÇõÖ êõçäà<br />
ä‡Í ‚˚ ÓˆÂÌË‚‡ÂÚ apple‡·ÓÚÛ îëîê?<br />
åÌÂÌËÂ. «î.» ÔÓÔappleÓÒËÎ Û˜‡ÒÚÌËÍÓ‚ apple˚Ì͇ apple‡ÒÒ͇Á‡Ú¸ Ó „·‚Ì˚ı Á‡ÒÎÛ„‡ı Ë ÌÂÛ‰‡˜‡ı<br />
apple„ÛÎflÚÓapple‡ ÙË̇ÌÒÓ‚˚ı apple˚ÌÍÓ‚, ‡ Ú‡ÍÊ ÔÓ‰ÂÎËÚ¸Òfl ÒÓÓ·apple‡ÊÂÌËflÏË Ó ÚÓÏ, ̇ ˜ÂÏ ÂÏÛ<br />
ÒΉӂ‡ÎÓ ·˚ ÒÓÒapple‰ÓÚÓ˜ËÚ¸Òfl ‚ ÔÂapple‚Û˛ Ó˜Âapple‰¸.<br />
цедуры принятия решений, в особенности<br />
при разработке нормативных документов.<br />
Проекты обсуждаются на рабочих<br />
группах, в которые входят представители<br />
профучастников, и оперативно<br />
раскрываются на сайте службы. При<br />
этом мнение рынка не только «заслушивается<br />
в верхах», но и учитывается.<br />
За <strong>два</strong> <strong>года</strong> приведены в порядок<br />
многие нормативные акты, устранены<br />
неточности, чего так долго ждал рынок.<br />
Это касается положения об организаторах<br />
торговли, отмены обязательного<br />
подписания проспекта эмиссии финконсультантом,<br />
изменений в постановлении<br />
о специалистах рынка ценных бумаг,<br />
проекта изменений в регулирование<br />
маржинальной торговли.<br />
На мой взгляд, сейчас особого внимания<br />
требует совершенствование инфраструктуры<br />
– создание центрального<br />
депозитария и объединение расчетноклиринговой<br />
системы. Следует активизировать<br />
шаги по интеграции российского<br />
рынка ценных бумаг в мировую<br />
систему. Кроме того, необходимы новые<br />
финансовые инструменты и выход на<br />
фондовый рынок новых эмитентов.<br />
ÄçÑêÖâ ÑÖåóÖçäé,<br />
„ÂÌÂapple‡Î¸Ì˚È ‰ËappleÂÍÚÓapple<br />
àÌÒÚËÚÛÚ‡ ÙÓ̉ӂӄÓ<br />
apple˚Ì͇ Ë ÛÔapple‡‚ÎÂÌËfl:<br />
– Сейчас отсутствует ясность в вопросах,<br />
связанных с обучением и аттестацией<br />
специалистов рынка ценных бумаг.<br />
Предполагается, что новая система аттестации<br />
вступит в действие уже с 1 июля.<br />
Но до сих пор нет решения о том, какие<br />
организации будут проводить обучение,<br />
принимать экзамены и выдавать аттестаты.<br />
Более того, не определены требования,<br />
которым они должны соответство-<br />
«Финанс.» 20–26 марта 2006 № 11 (148)<br />
вать для аккредитации при ФСФР. Это<br />
очень большой объем работы – как для<br />
регулятора, так и для самих организаций.<br />
В то же время не подготовлены новые<br />
учебные пособия, не сформирована<br />
система технологического обеспечения<br />
учебного процесса и приема экзаменов,<br />
нет новой базы экзаменационных вопросов.<br />
Сложившаяся ситуация грозит<br />
проблемами в сфере лицензирования<br />
организаций-профучастников.<br />
Среди очевидных достижений службы<br />
– подготовка стратегии развития финансового<br />
рынка на 2006–2008 годы.<br />
В этом программном документе не только<br />
намечены основные направления деятельности<br />
ФСФР, но и описаны конкретные<br />
меры по совершенствованию<br />
регулирования и оптимизации рыночной<br />
инфраструктуры. К положительным<br />
результатам работы относятся и нововведения<br />
в сфере первичного размещения<br />
акций. Для эмитентов создаются условия,<br />
позволяющие осуществлять IPO<br />
по правилам, близким к тем, что приняты<br />
на развитых финансовых рынках.<br />
ÄãÖäëÖâ íàåéîÖÖÇ,<br />
Ôapple‰Ò‰‡ÚÂθ Ôapple‡‚ÎÂ-<br />
ÌËfl çÄìîéê:<br />
– Мне трудно критиковать ФСФР, потому<br />
что я прекрасно понимаю, какие задачи<br />
перед ней стоят и какими ресурсами<br />
она обладает. Для того чтобы она могла<br />
выполнять свои функции успешнее, необходимы<br />
качественные изменения –<br />
вне зависимости от того, станет она мегарегулятором<br />
или нет.<br />
Одно из главных достижений<br />
ФСФР – создание условий для проведения<br />
IPO в России. Это пример успешной<br />
и своевременной реализации миссии по<br />
57
Change language