Relatório e Contas Consolidadas 2002 - Sonae Sierra
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influenciam o mercado imobiliário de retalho<br />
em cada um dos mercados em que a <strong>Sonae</strong><br />
Imobiliária está presente: Portugal, Espanha,<br />
Grécia, Itália, Alemanha, Áustria e Brasil.<br />
Portugal<br />
INDICADORES ECONÓMICOS<br />
> A procura interna deverá permanecer<br />
fraca pelo menos durante a primeira<br />
parte do ano, precedendo uma<br />
recuperação em 2004.<br />
> É provável que a actividade interna<br />
aumente a sua contribuição para a<br />
economia nacional ao longo dos<br />
próximos 12 meses, à medida que se<br />
vai restabelecendo a confiança e<br />
verificando uma retoma no consumo.<br />
> O Governo permanece determinado em<br />
reduzir o défice, e é provável que as<br />
reformas estruturais associadas a este<br />
processo venham a melhorar o potencial<br />
de crescimento da economia<br />
portuguesa.<br />
evolução PIB & Inflação<br />
anual %<br />
12<br />
10<br />
8<br />
6<br />
4<br />
2<br />
0<br />
-2<br />
91 93 95 97 99 01 03<br />
PIB Inflação<br />
Fonte: Consensus Economics Inc., Instituto Nacional de Estatística<br />
TENDÊNCIAS DO MERCADO DE RETALHO<br />
> O sector do retalho parece ter atingido<br />
o seu ponto mais baixo em <strong>2002</strong>.<br />
> No final de <strong>2002</strong>, o total de vendas de<br />
retalho diminuiu 3,5%.<br />
> Espera-se uma melhoria generalizada da<br />
economia que apoiará a recuperação do<br />
sector de retalho em 2004.<br />
evolução Crescimento do Consumo<br />
anual %<br />
6,0<br />
5,0<br />
4,0<br />
3,0<br />
2,0<br />
1,0<br />
0,0<br />
-1,0<br />
-2,0<br />
-3,0<br />
2001 2001 2001 2001 <strong>2002</strong> <strong>2002</strong> <strong>2002</strong> <strong>2002</strong><br />
T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4<br />
Consumo (%) Vendas retalho não alimentar (%)<br />
Fonte: Consensus Economics Inc., Instituto Nacional de Estatística<br />
INDICADORES DO MERCADO IMOBILIÁRIO<br />
DE RETALHO<br />
> As rendas aumentaram 3,6% ao longo<br />
do ano, de que resultou uma subida do<br />
valor imobiliário um pouco acima dos<br />
2%, embora o prime yield médio tenha<br />
experimentado uma ligeira subida.<br />
evolução Evolução das Rendas<br />
anual %<br />
Yield<br />
80<br />
13%<br />
12%<br />
60<br />
11%<br />
40<br />
20<br />
10%<br />
9%<br />
8%<br />
0<br />
7%<br />
-20<br />
6%<br />
91 92 93 94 95 96 97 98 99 01 02<br />
Yield Evolução Valor Evolução Rendas<br />
Fonte: C&W H&B, Eupean Research Group<br />
> Existe muita procura, tanto por parte de<br />
retalhistas nacionais como<br />
internacionais, e as perspectivas de<br />
arrendamento nos centros comerciais<br />
são globalmente positivas.<br />
TENDÊNCIAS NOS CENTROS COMERCIAIS<br />
Dados Base<br />
ABL Total 1.462.906 m 2<br />
ABL/1000 Habitantes 145,1 m 2<br />
Oferta 2003/4 326.000 m 2<br />
(UE: 176,2 m 2 )<br />
> Rápida expansão dos centros<br />
comerciais durante a década de 90.<br />
> Embora relativamente recentes em<br />
Portugal, os centros comerciais<br />
rapidamente se tornaram um dos<br />
elementos fundamentais do mercado<br />
de retalho.<br />
> Representam uma oferta maioritariamente<br />
moderna e bem concebida.<br />
> Oportunidades para o desenvolvimento<br />
de grandes centros são escassas pelo<br />
que os promotores investem em centros<br />
mais pequenos ou especializados – de<br />
lazer ou retail parks.<br />
Oferta de Centros Comerciais<br />
200.000<br />
180.000<br />
160.000<br />
140.000<br />
120.000<br />
100.000<br />
80.000<br />
60.000<br />
40.000<br />
20.000<br />
0<br />
95 95 97 98 99 00 01 02 03 04<br />
ABL Novos Centros Comerciais por ano<br />
Fonte: C&W H&B, European Research Group<br />
TENDÊNCIAS NO MERCADO DE INVESTIMENTO<br />
> Os yields do sector de retalho em<br />
Portugal têm vindo a cair ao longo dos<br />
últimos dez anos, em resultado da maior<br />
liquidez e amadurecimento do mercado.<br />
> Consequentemente, os yields<br />
encontram-se mais próximos da média<br />
europeia.<br />
16<br />
sonaeimobiliária’relatório e contas <strong>2002</strong>