Relatório e Contas Consolidadas 2002 - Sonae Sierra

TENDÊNCIAS NOS CENTROS COMERCIAIS
Dados Base
ABL Total 7.716.490 m 2
ABL/1000 Habitantes 192,5 m 2
(EU: 176,2 m 2 )
Oferta 2003/4 983.170 m 2
> Apesar de os primeiros centros
comerciais datarem da década de 70, o
seu crescimento significativo deu-se
apenas nos finais da década de 80.
> O número de centros comerciais
aumentou substancialmente a partir da
década de 90, devido ao aumento da
procura por parte de cadeias nacionais
e internacionais e ao interesse de
investidores estrangeiros.
> Existe um volume considerável de oferta
para o futuro próximo, direccionado
para as cidades mais pequenas.
> Existem muitas localizações com
potencial para desenvolvimento, mas
tem havido dificuldades de
concretização devido a restrições de
planeamento.
Oferta de Centros Comerciais
900.000
800.000
700.000
600.000
500.000
400.000
300.000
200.000
100.000
0
95 95 97 98 99 00 01 02 03 04
ABL Novos Centros Comerciais por ano
Fonte: C&W H&B, European Research Group
TENDÊNCIAS NO MERCADO
DE INVESTIMENTO
> Os yields das lojas de rua têm-se
mantido estáveis ao longo dos últimos
18 meses, encontrando-se o prime yield
a 5,75% e o prime yield médio a 6,09%.
> Os yields dos melhores centros
comerciais desceram um pouco em
2002, para 6,25%, resultado do grande
interesse neste sector.
> O mercado permanece activo, com
numerosos investidores nacionais e
internacionais à procura de novos
empreendimentos e oportunidades de
investimento.
> Devido à forte concorrência e à oferta
limitada de bons investimentos, a
aquisição antes da conclusão tornou-se
uma prática mais generalizada.
Yield do Retalho
Yield
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
Dez 97 Dez 98 Dez 99 Dez 00 Dez 01 Dez 02
Médio-Lojas Máximo-C. Comerciais Máximo-Lojas
Fonte: C&W H&B, Eupean Research Group
PERSPECTIVAS DE MERCADO
> Espera-se um abrandamento do
crescimento para 2003, em grande
parte porque o ritmo de crescimento
registado nos últimos dois anos é
insustentável.
> No entanto, e apesar das perspectivas
económicas globais mais pessimistas, o
mercado mantém-se activo.
> Uma vez que não se espera qualquer
flexibilização nas restrições à promoção
de superfícies comerciais de grande
dimensão, a oferta deverá manter-se
limitada.
> Assim, será de esperar que os valores
para os empreendimentos de qualidade
já existentes se mantenham.
Itália
Recuperação
Alta
Baixa
INDICADORES ECONÓMICOS
Abrandamento
> A actividade económica abrandou
consideravelmente em 2002 e é
provável que os sinais de recuperação
surjam de forma tímida durante os
próximos 12-18 meses.
> Espera-se, no entanto, um acréscimo de
actividade para finais de 2003 à medida
que o governo introduzir cortes nos
impostos e aumentar os incentivos
fiscais ao investimento.
> Espera-se ainda que o consumo seja
sustentado por um crescimento
renovado da taxa de emprego ao longo
do ano, juntamente com um aumento
relativamente elevado dos salários reais.
evolução
anual %
8
6
4
2
0
PIB & Inflação
-2
91 93 95 97 99 01 03
PIB Inflação
Fonte: Consensus Economics Inc., Istat
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sonaeimobiliária’relatório e contas 2002