Francisco, 2011 - IESE

GRÁFICO 3 FONTES DE FINANCIAMENTO DO DÉFICE ORÇAMENTAL (1985-2011)
% do Défice Orçamental
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
-40%
42%
2%
6%
2% 3%
1% 1%
2%
8%
8%
25% 13%
33%
17% 31%
30% 42% 42%
10% 11%
32%
42% 23%
35%
14%
29%
23%
23%
33%
43%
34%
16%
41% 39%
29%
38%
35%
30%
67%
36%
45%
94%
75% 79% 77%
58%
65%
72% 76%
70% 71%
74% 74%
81%
57%
63% 64%
72%
75% 71%
54%
58% 62%
56% 60%
20% 41%
26%
13%
-3% -11%
-6%
-13% -5%
-6%
-1%
-13%
-36%
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010*
2011*
Donativos (% do Défice Orçamental)
Empréstimos Externos Líquidos (% do Défice Orçamental)
crédito Interno Líquido (% do Défice Orçamental)
* Previsão
FONTE INE (vários anuários);
Governo de Moçambique (vários anos);
República de Moçambique 2010 e 2011
GRÁFICO 4 FONTES DE FINANCIAMENTO DA DESPESA PÚBLICA (1985-2011)
% do Défice Orçamental
140%
120%
5% 1% 0% 0% 4% 3%
1% 1% 6% 6%
0% 17% 0.5% 0% 7% 1%
100% 11% 13%
13%
17% 8% 9% 19% 16% 20% 21% 18% 16% 13%
17% 18%
10% 15%
18%
10%
17%
17%
21%
15%
80% 38%
21%
39% 34%
10%
32%
34% 40% 45% 40% 41% 34% 35% 28% 33%
31% 40%
36%
33%
45%
45%
28% 30%
37% 27%
60%
29%
11% 23%
32%
8%
40%
63%
43% 43% 45% 48% 43% 47% 43% 47% 47% 51% 50% 56% 52%
37%
46% 50% 52% 52% 59% 58% 56%
40% 40%
47% 49% 55%
20%
0%
-2% -3% -6% -6%
-2%
-3% -1% -5%
-15%
-20%
-40%
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010*
2011*
Receitas Públicas
Empréstimos externos líquidos
* Previsão
Donativos
Crédito Interno Líquido
FONTE INE (vários anuários);
Governo de Moçambique (vários anos);
República de Moçambique 2010 e 2011
Este padrão de financiamento da despesa pública liga-se às medidas que foram
sendo implementadas a partir de meados da década de 80. Como tal, a partir de
1987, com a implementação dos Programas de Ajustamento Estrutural, os donativos
passaram a constituir prioridade no financiamento do DO. Ao mesmo tempo,
os EC, pela sua natureza de reembolso (taxas de juro abaixo das taxas de mercado e
períodos de reembolso relativamente longos), também foram ganhando espaço no
financiamento do défice, relegando para o terceiro plano o recurso a créditos internos.
A partir de 1999, com a criação da Bolsa de Valores de Moçambique (BVM), o
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Desafios para Moçambique 2011 Financiamento do Estado