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WIRTSCHAFTLICHES UMFELD
Nach dem Rekordjahr von 2004, in dem die Weltwirtschaft ein Wachstum von 3,8 % erzielte,
erwies sich die Konjunktur auch 2005 mit einer Wachstumsrate von 4,5 % als sehr
robust. Als wesentlicher Motor des Wachstums haben sich steigende Unternehmensinvestitionen
sowie die sehr dynamische Entwicklung des Handels erwiesen. Steigende Öl- und
Rohstoffpreise, verursacht durch die Nachfrage Asiens und durch geopolitische Unsicherheiten
wirkten dämpfend.
Betrachtet man die einzelnen Wirtschaftsräume, so ist zu sehen, dass die wirtschaftliche Entwicklung
2005 regional sehr unterschiedlich war. Vor allem die USA aber auch die Volkswirtschaften
Asiens und Osteuropas erzielten deutliche Zuwächse, während die konjunkturelle Entwicklung
der Eurozone als auch jene Österreichs nicht mit der Entwicklung der Weltwirtschaft Schritt
halten konnten.
Die Wirtschaftspolitik der USA präsentierte sich 2005 nach wie vor als sehr expansiv. Unternehmensinvestitionen
sowie der private Konsum stimulierten die Volkswirtschaft. Mit einer Wachstumsrate
von 3,5 % wurde ein Wert erreicht, der im langfristigen Durchschnitt liegt. Begleitet war
diese Entwicklung von einem Budgetdefizit in der Höhe von 3,4 % des BIP (Vorjahr: 3,2 %) als
auch von einem Defizit in der Leistungsbilanz, das mit 6,0 % des BIP nicht nur den Vorjahreswert
von 5,7 % übertraf, sondern auch einen historischen Höchstwert darstellt. Der Leitzinssatz, der im
Juni 2004 mit 1,0 % das tiefste Niveau seit 1958 erreichte, wurde im Laufe des Jahres 2005 sukzessive
angehoben und erreichte im März 2006 einen Wert von 4,5 % (März 2005 2,5 %).
Nachdem der USD 2004 mit einem Kurs von knapp 1,37 ein Rekordtief verzeichnete, ergab sich
mit der Anhebung der USD Leitzinsen und der sich damit ausweitenden Zinsdifferenz eine deutliche
Stärkung des USD gegenüber dem Euro, sodass der Kurs Ende 2005 bei 1,18 lag. Bedingt
durch die Anhebung der Eurozinsen in den letzten Monaten und die Erwartung einer sich
abschwächenden Konjunktur in den USA im zweiten Halbjahr 2005 war für das erste Quartal
dieses Jahres eine Abschwächung des USD gegenüber dem Euro zu verzeichnen, sodass der Kurs
per Ende März 2006 bei 1,28 lag.
Auch für den asiatischen und pazifischen Raum ist von hohen Wachstumsraten zu berichten. Für
Japan ist mit einer Wachstumsrate von 2,7 % in 2005 eine deutliche Erholung zu beobachten.
Die chinesische Volkswirtschaft präsentierte sich mit einem Wachstum von 9,9 % als Wachstumsmotor
sowohl der asiatischen Volkswirtschaften als auch der Weltwirtschaft. Bedingt durch die
massive Nachfrage Chinas nach Rohöl in Verbindung mit geopolitischen Unsicherheiten stieg der
Ölpreis (Brent) im Jahresdurchschnitt auf ein Niveau von USD 56 (Vorjahr USD 38). Diese
Entwicklung und die Preisentwicklung anderer Rohstoffe erwies sich zunehmend als Hemmnis
der wirtschaftlichen Entwicklung anderer Regionen.
Mit einer Wachstumsrate von 1,3 % im Jahr 2005 präsentierte sich die Eurozone deutlich unter
den Erwartungen und unter dem Vorjahr (2,0 %). Hauptstütze der konjunkturellen Entwicklung
im Euroland ist wie im Vorjahr die Außennachfrage. Insbesondere wirkten die hohen Rohöl- und
Rohstoffpreise, die damit verbundene Kaufzurückhaltung der Konsumenten und die geringen
Unternehmensinvestitionen dämpfend auf die wirtschaftliche Entwicklung. Des Weiteren hemmen
nach wie vor fundamentale strukturelle Probleme der großen Mitgliedstaaten die binnenwirtschaftliche
Entwicklung. Deutschland erreichte lediglich eine Wachstumsrate von 1,1 %,
während in Italien das Wachstum stagnierte. In nach wie vor sehr guter Verfassung präsentierten
sich die Volkswirtschaften Ost- und Südosteuropas mit Wachstumsraten von über 4 %. Für die
Leitzinsen ist über die Berichtsperiode eine moderate Anhebung von 2,0 % im März 2005 auf
2,5 % im März 2006 zu berichten. Weitere Zinsschritte sind für 2006 vorgesehen.