080305_JPM Series Fix and Win ... - Börse Stuttgart

Wert der Schuldverschreibungen auswirken können und als nachteilig für die Interessen der Anleihegläubiger
erachtet werden könnten.
Marktwert der Schuldverschreibungen
Der Marktwert der Schuldverschreibungen wird von einer Reihe von Faktoren beeinflusst, die nicht mit der
Bonität der Emittentin oder der Garantin in Zusammenhang stehen. Dazu zählen:
(i) der Wert und die Volatilität des Index; der Wert des Index kann sich im Laufe der Zeit
verändern und aufgrund einer Reihe von Faktoren, wie z. B. gesellschaftsrechtliche
Maßnahmen, makroökonomische Faktoren und Spekulation, steigen oder fallen.
Die Marktvolatilität spiegelt den Grad der Instabilität und erwarteten Instabilität der
Wertentwicklung des Index wider. Der Grad der Marktvolatilität ist kein reines Maß für die
tatsächliche Volatilität, sondern wird weitgehend von den Preisen der Instrumente bestimmt,
die den Anlegern Schutz vor dieser Marktvolatilität bieten. Die Preise dieser Instrumente
bestimmen sich anhand von Angebot und Nachfrage in Optionen- und Derivatemärkten im
Allgemeinen. Angebot und Nachfrage werden wiederum von Faktoren wie tatsächlicher
Marktvolatilität, erwarteter Volatilität, makroökonomischen Faktoren und Spekulation
beeinflusst.
(ii) Marktzins und Renditen; und
(iii) die Restlaufzeit bis zur Rückzahlung oder Endfälligkeit.
Ferner kann der Wert des Index von einer Reihe von in Wechselbeziehung stehenden Faktoren abhängen; dazu
zählen Wirtschafts- und Finanzereignisse oder politische Ereignisse in einer oder mehreren Rechtsordnungen,
auch Faktoren, die die Kapitalmärkte im Allgemeinen und die Börse(n) beeinflussen, an denen die im Index
enthaltenen Vermögenswerte gegebenenfalls gehandelt werden. Der Preis, zu dem ein Anleihegläubiger
Schuldverschreibungen vor Endfälligkeit verkaufen kann, kann mit einem – möglicherweise erheblichen –
Abschlag gegenüber dem Marktwert dieser Schuldverschreibungen am Ausgabetag sein, wenn der Index-Stand
zu diesem Zeitpunkt den Index-Stand am Ausgabetag unterschreitet, diesem entspricht oder diesen nicht
ausreichend überschreitet. Die Wertentwicklung des Index in der Vergangenheit sollte nicht als Anhaltspunkt
für die künftige Wertentwicklung des Index während der Laufzeit einer Schuldverschreibung genommen
werden.
Auswirkungen einer Herabstufung der Bonität
Der Wert der Schuldverschreibungen wird voraussichtlich zum Teil durch die allgemeine Bonitätseinstufung der
JPMCB seitens der Investoren beeinflusst. Deren Einschätzung orientiert sich in der Regel an der
Bonitätseinstufung der ausstehenden Wertpapiere der JPMCB durch Rating-Agenturen wie Moody’s Investors
Services, Inc. oder Standard & Poor’s Ratings Services, einem Unternehmensbereich der McGraw Hill
Companies, Inc. Eine eventuelle Herabstufung des Ratings der JPMCB durch auch nur eine der genannten
Rating-Agenturen kann zu einem Wertverlust der Schuldverschreibungen führen.
Bonitätsrisiko
Potentielle Käufer von Schuldverschreibungen müssen sich bewusst sein, dass der Erhalt jedes
Ratenzahlungsbetrages und jeglicher Vorzeitigen Rückzahlungsbeträge von der Bonität der Emittentin und der
Garantin abhängt. Jede Herabstufung der Bonität der Garantin der Schuldverschreibungen oder ihrer
Konzerngesellschaften kann zu einem Wertverlust der Schuldverschreibungen führen. Zusätzlich werden im
Falle einer Insolvenz der Emittentin oder der Garantin die Ansprüche von Inhabern bestimmter
Einlageansprüche und die Ansprüche des Insolvenzverwalters betreffend Verwaltungskosten Vorrang vor den
Ansprüchen anderer, unbesicherter Gläubiger, eingeschlossen der Inhaber von Schuldverschreibungen, haben.
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