080305_JPM Series Fix and Win ... - Börse Stuttgart

auswirken können, beeinflusst. Diese Bedingungen umfassen u.a. die Zinssätze in den USA, die
Arbeitslosenquote, das Verbrauchervertrauen, Änderungen des Verbraucherverhaltens und der Anzahl der
Privatinsolvenzen. Bestimmte Veränderungen dieser Bedingungen können die Nachfrage nach den Produkten
und Leistungen dieser Geschäftsfelder reduzieren oder die Kosten des Anbietens dieser Produkte und
Leistungen erhöhen. Zudem könnte eine Verschlechterung der Kreditqualität der Verbraucher zu erhöhten
Kreditverzügen und höheren Nettoausfällen führen, was sich negativ auf die Gewinne von JPMCB auswirken
könnte.
Der zunehmende Wettbewerb im Finanzdienstleistungssektor kann sich negativ auf das Betriebsergebnis
von JPMCB auswirken
JPMCB bewegt sich in einem von starkem Wettbewerb geprägten Umfeld und geht davon aus, dass der
Wettbewerb weiterhin zunehmen wird, da andauernde Fusionsaktivitäten in der Finanzdienstleistungsbranche
größere, geographisch diversifiziertere Unternehmen mit besserer Kapitalausstattung hervorbringen, die in der
Lage sind, ein breiteres Spektrum von Finanzprodukten und -dienstleistungen bei wettbewerbsfähigeren Preisen
anzubieten.
JPMCB sieht sich zudem einer wachsenden Anzahl an Wettbewerbern gegenüber. Zu diesen Wettbewerbern
gehören andere Banken, Maklerfirmen, Investment Banking-Gesellschaften, Merchant Banks,
Versicherungsgesellschaften, Publikumsfondsgesellschaften, Kreditkartengesellschaften, Gesellschaften im
Bereich des Hypothekenbankgeschäfts, Hedgefonds, Treuhandgesellschaften, Gesellschaften aus dem Bereich
der KFZ-Finanzierung, Wertpapierabwicklungsgesellschaften, Leasing-Gesellschaften, Gesellschaften aus dem
Bereich E-Commerce und sonstige internetbasierte Gesellschaften sowie ein breites Spektrum anderer
Finanzdienstleistungs- und Beratungsgesellschaften. Technische Fortschritte und das Wachstum des E-
Commerce haben es anderen Finanzinstituten als Einlagenkreditinstituten ermöglicht, Produkte und
Dienstleistungen anzubieten, die traditionellerweise Bankprodukte waren, sowie Finanzinstitutionen und
anderen Gesellschaften, elektronische und internetbasierte Finanzlösungen, einschließlich des elektronischen
Wertpapierhandels, anzubieten. Die Wettbewerbsfähigkeit der JPMCB stützt sich normalerweise auf die
Qualität und Vielfalt der eigenen Produkte und Leistungen, die Durchführung von Transaktionen sowie
Innovation, Technologie, Ruf und Preis. Ein fortbestehender oder zunehmender Wettbewerb auf einem oder
allen diesen Feldern kann die Preise für Produkte und Leistungen der JPMCB einem abwärtsgerichteten
Preisdruck aussetzen oder zu einem Verlust von Marktanteilen der JPMCB führen. Ein stärkerer Wettbewerb
kann JPMCB zudem zu zusätzlichen Kapitalinvestitionen in das eigene Geschäft zwingen, um die
Wettbewerbsfähigkeit zu erhalten. Diese Investitionen können zu einer Erhöhung der Ausgaben führen oder
JPMCB unter Umständen zwingen, mehr eigenes Kapital für Kunden auszureichen, um größere,
wettbewerbsfähigere Transaktionen durchzuführen. Es gibt keinerlei Sicherheit, dass der beträchtliche und
zugleich zunehmende Wettbewerb im Finanzdienstleistungssektor sich nicht in erheblichem Umfang negativ auf
das zukünftige Betriebsergebnis der JPMCB auswirken wird.
Der Erwerb und die Eingliederung von erworbenen Geschäften durch JPMCB wirkt sich unter
Umständen nicht in dem Umfang positiv aus, wie dies erwartet wurde.
JPMCB hat in der Vergangenheit versucht und wird unter Umständen in der Zukunft bestrebt sein, das eigene
Geschäft durch den Erwerb anderer Unternehmen auszuweiten. Es gibt keinerlei Sicherheit, dass die
Akquisitionen von JPMCB die geplanten positiven Ergebnisse zeigen, unter anderem im Hinblick auf: die
Gesamtkosten der Eingliederung, die für die vollständige Durchführung der Eingliederung erforderliche Zeit,
die Höhe längerfristiger Kostenersparnisse oder die Gesamtperformance des kombinierten Unternehmens. Die
Eingliederung eines erworbenen Unternehmens oder Geschäftsteils kann sich komplex und kostenintensiv
gestalten und umfasst manchmal die Verbindung relevanter Buchhaltungs- und Datenverarbeitungssysteme und
Unternehmenskontrollen sowie das Management relevanter Beziehungen mit Mitarbeitern, Kunden,
Leistungserbringern und sonstigen Geschäftspartnern.
Es gibt keinerlei Sicherheit, dass die jüngsten Akquisitionen von JPMCB oder dass zukünftig erworbene
Geschäfte erfolgreich integriert und zu allen geplanten Vorteilen führen werden. Sollte JPMCB nicht in der
Lage sein, vergangene oder zukünftige Akquisitionen erfolgreich zu integrieren, so besteht das Risiko, dass das
Betriebsergebnis wesentlich und nachteilig beeinflusst werden könnte.
A09110530 AF 114