Regulatorische Behandlung des Kreditrisikos von Unternehmen ...

3 Die neue Eigenkapitalvereinbarung Basel II 20
sonstige juristische Personen mit einem Mindestrating von A- als Garanten im Rahmen der Kreditrisikominderung
an. Bei den Kreditderivaten werden grundsätzlich nur Credit Default Swaps und Total
Return Swaps anerkannt, insofern sie eine den Garantien äquivalente Absicherung aufweisen. 85 Des
Weiteren können auch von der Bank für Forderungen im Anlagebuch emittierte Credit Linked Notes
anerkannt werden, wobei diese in der Regel wie Barsicherheiten behandelt werden. 86
Für die Risikominderung durch Garantien und Kreditderivate kann im Standardansatz von Basel II nur
der einfache Ansatz gemäß dem Substitutionsprinzip angewendet werden. Eine Risikominderung ist
somit nur möglich, wenn der Sicherungsgeber ein niedrigeres Bonitätsgewicht aufweist als der Kreditnehmer.
Analog zu den obigen Ausführungen erhält der besicherte Teil der Forderung bei Garantien
und Kreditderivaten (GK) folglich das Bonitätsgewicht des Sicherungsgebers und der unbesicherte
Anteil behält das Risikogewicht des Kreditnehmers. 87 Lauten Garantien oder Kreditderivate auf verschiedene
Währungen, so ist der Absicherungsbetrag (GK) mit einem Fremdwährungs-Haircut zu verringern.
Der Baseler Ausschuss gibt beim einfachen Ansatz im Falle von Garantien und Kreditderivaten
einen Haircut in Höhe von 8% vor.
Das effektive Bonitätsgewicht bestimmt sich entsprechend aus dem gewichteten arithmetischen Mittel
der Risikogewichte, wobei die jeweiligen prozentualen Anteile des angepassten Absicherungsbetrages
(GKV) und des unbesicherten Forderungswertes zum Gesamtbetrag der Forderung als Gewichte herangezogen
werden.
GK ⎛ GK ⎞
RW − ⋅
E ⎝ E ⎠
V
V
eff = ⋅ RWSG
+ ⎜1
⎟ RW
(3-6)
KN
Bei vollständig besicherten Transaktionen wird das Bonitätsgewicht des Sicherungsgebers auf den
gesamten Forderungsbetrag angewendet, insofern dieses kleiner ist als das Risikogewicht des Kreditnehmers.
Im umgekehrten Fall (RWKN < RWSG) führt die Absicherung der Forderung durch Garantien
oder Kreditderivate zu keiner Verminderung der Eigenkapitalanforderung.
3.2.2 Interner Ratingansatz – Internal Ratings-Based Approach (IRB-Ansatz)
Der IRB-Ansatz basiert grundlegend auf den Größen erwarteter und unerwarteter Verlust, wobei die
Eigenkapitalanforderung bzw. das zu unterlegende Eigenkapital ausschließlich für den unerwarteten
Verlust bestimmt wird. 88 Die erwarteten Verluste werden bei Basel II separat betrachtet. In den folgenden
Abschnitten werden daher zunächst die Funktionsweise des IRB-Ansatzes (Kapitel 3.2.2.1) sowie
die möglichen Kreditrisikominderungstechniken (Kapitel 3.2.2.2) aufgezeigt. Die Behandlung der erwar-
85 Zur Erläuterung der verschiedenen Arten von Kreditderivaten siehe beispielsweise Hull (2003),
S. 637-645, Offermann (2001), S. 31-33, S. 36-42 sowie Hohl/Liebig (1999), S. 506-509.
86 Vgl. auch im Folgenden Schulte-Mattler/Manns (2005), S. 59.
87 Die Anwendung des Substitutionsprinzips zur Eigenkapitalbestimmung stellt aus ökonomischer
Sicht eine sehr konservative Betrachtung der Risikominderung dar, da zusätzlich risikomindernd
wirkende Double-Default-Effekte (Sicherungsgeber und Kreditnehmer müssen beide ausfallen, damit
die Bank überhaupt einen Verlust realisieren würde) nicht berücksichtigt werden. Vgl. Reichardt-Petry
(2005), S. 367.
88 Vgl. Basel Committee on Banking Supervision (2004), Tz. 212.