Investition & Finanzierung - von Prof. Dr. Marcus Schäfer
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Financial Leverage / Total Leverage<br />
Degree of Total Leverage (DTL)<br />
• Degree of Total Leverage (DTL) als gleichzeitiges Maß für operativen und finanziellen Hebel<br />
dEpS Q<br />
• Berechnung: DTL = DOL × DFL = ×<br />
dQ EpS<br />
• Idee DTL: Bei einer Veränderung des Outputs um 1% verändert sich die EpS um ca. DTL%<br />
• Beispiel Firma A (niedriger operativer Hebel) mit Kapitalstruktur 2 (hoher finanzieller Hebel)<br />
DTL = DOL x DFL = 2 x 1,25 = 2,5<br />
Verkaufsvolumen 36 40 44<br />
EpS 6 8 10<br />
<strong>Investition</strong> & <strong>Finanzierung</strong> 106 <strong>Prof</strong>. <strong>Dr</strong>. <strong>Marcus</strong> <strong>Schäfer</strong>
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