Investition & Finanzierung - von Prof. Dr. Marcus Schäfer
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Anleihen (Schuldverschreibungen, Obligationen)<br />
Charakteristik Darlehen<br />
Darlehensgeber ist zumeist<br />
ein oder mehrere<br />
Kreditinstitute<br />
Liquidität des Darlehens ist<br />
für den Gläubiger gering<br />
Charakteristiken Anleihen<br />
Anleihen verteilen häufig sehr große Gesamtschuld (i.d.R. über 100 Mio. €) auf viele<br />
verschiedene Fremdkapitalgeber aus den Bereichen Kreditinstitute, Privatpersonen<br />
oder Industrieunternehmen. Begebung der Anleihe wie bei Aktien i.d.R. über<br />
Bankenkonsortium, das bei institutionellen und privaten Anlegern platziert<br />
Anleihen werden zumeist an Börsen gehandelt, wechseln als Inhaberschuldverschreibung<br />
durch Einigung und Übergabe den Eigentümer und sind deshalb sehr<br />
liquide<br />
Schuldner kennt Gläubiger Schuldner kennt Gläubiger zumeist nicht<br />
Bedeutung <strong>von</strong> Anleihen für die <strong>Finanzierung</strong> <strong>von</strong> Unternehmen<br />
• In der Vergangenheit in Deutschland vergleichsweise geringer Anteil<br />
<strong>von</strong> Anleihen an der <strong>Finanzierung</strong> <strong>von</strong> Industrieunternehmen, die<br />
meisten Anleihen wurden <strong>von</strong> öffentlicher Hand oder Kreditinstituten<br />
begeben<br />
• Seit Einführung des € verstärkte Nutzung <strong>von</strong> Anleihen auch bei<br />
Industrieunternehmen.<br />
Beispiel: Deutsche Telekom AG in 06/2000<br />
• Wegen des Volumens der Anleihen zumeist Beschränkung auf<br />
größere Unternehmen<br />
FAZ vom 28.08.2001<br />
<strong>Investition</strong> & <strong>Finanzierung</strong> 46 <strong>Prof</strong>. <strong>Dr</strong>. <strong>Marcus</strong> <strong>Schäfer</strong>
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