Investition & Finanzierung - von Prof. Dr. Marcus Schäfer

Gemeinsame Formelsammlung Investition & Finanzierung I+II und Finanzmanagement I-IV
Renditeerwartung Stammaktionäre k s = k rf + β i (k m - k rf ) = D 1 /P 0 + g = D 1 /P 0 + RR x ROE
Weighted Average Cost of Capital WACC = w d (1-T) k d + w s k s
Net Present Value
= ∑
CFt
NPV
t
t = 0 (1 + WACC)
Modified Internal Rate of Return
Equivalent Annual Annuity/
Annuitätendarlehen
Terminal Value
Degree of Operational Leverage
Degree of Financial Leverage
Degree of Total Leverage
Earnings per Share
Wert eines Bezugsrechts
Operation Blanche
Wert einer Anleihe
Approximierte Effektivverzinsung
Nullkuponanleihe
Stückzinsen
COF
n
n
t
∑
=
t
∑
t = 0( 1+
WACC)
t = 0
BW = CF
TV = CF
N
N
( 1+
r ) −
r ( 1+
r ) N
CIF (1 + WACC)
1
1+
WACC
WACC − g
dEBIT
DOL = ×
dQ
DFL =
dEpS
dEBIT
×
Q
EBIT
EBIT
EpS
dEpS
DTL = DOL × DFL = ×
dQ
t
n −t
EBIT
=
EBIT − Interest
Q
EpS
EpS = (EBIT – Interest) x (1 – T) / N
AK − ( BP + DN)
BR =
1+
BRV
bzw.
BR × # Aktien
# Bezogener Aktien ≈
BP + BRV × BR
B
r
CF
= ∑
N n
0
n= 1(1
+ reff
app
)
n
rnom
+ ( BN
− B0
) N
= bzw. r
( B + B ) 2
N
B 0 = B N / (1 + r eff ) N
0
(1 + MIRR)
AK − ( BP + DN)
BR =
BRV
app
( r
=
Kupon × # Tage seit letztem Kupon
(# Tage im Kupon)(#
Kupons pro Jahr )
nom
L
n
+ k ) +
( D + k )
100% − ( D + k
N CF N CF N
n
n
CFn
Duration D = ∑ n
n
B
n
∑ =
n
∑
n 0
n= 1 (1 + r ) n=
1(1
+ r ) n=
1 (1 + r )
Modified Duration D mod = D / (1 + r eff )
Anleihekurs und Duration B neu = B alt x (1 – D mod (Zinsniveau neu - Zinsniveau alt ))
Gewinn/Verlust Long FEU3 EUR 12,50 x (FEU3 T - FEU3 0 ) / 0,005
Forward Rate Agreement
(1 + m r o,m ) (1 + n r m,n ) = (1 + (m + n) r o,m+n ) bzw.
(1 + r o,m ) m (1 + r m,n ) n = (1 + r o,m+n ) m+n
Zinsswap
Korrekturfaktor Dividendenzahlung
r
N
n−1,1
∑
n
n=
1 (1 + r0,
n )
c
i,
t
= c
i,
t − 1
p
eff
= ZS
p
i,
t −1
i,
t −1
N
∑
1
eff
n
n=
1 (1 + r0,
n )
− D
i,
t
bzw.
eff
100%
1 =
(1 +
+
e
N
∑
e
) 2
M
ZS
N
n
r0 , N ) n= 1 (1 + r0,
n )
Gewinn/Verlust Long Forward M (S T - F 0,T )
Forwardkurs
F 0,T = S 0 (1+T i $ )/(1+T i € ) bzw. F 0,T = S 0 ((1+i $ )/(1+i € )) T bzw.
F 0,T = S 0 + Cost of Carry
Auszahlungsfunktion Long Call max(S T - X; 0)
Auszahlungsfunktion Long Put max(X - S T ; 0)
Put-Call-Parität Call eu +X/(1 + iT) = Put eu + S 0 bzw. Call eu +X/(1 + i) T =Put eu +S 0
Binomialmodell
p = (r – d)/(u – d) und C 0 = (p C u + (1-p) C d )/r
Investition & Finanzierung 5