Investition & Finanzierung - von Prof. Dr. Marcus Schäfer

Deutsche Telekom begibt weltweit größte Industrie-Anleihe
28.06.2000 --
Die Deutsche Telekom AG wird ihre Multi-Currency-Anleihe im Gegenwert von insgesamt 14,6 Milliarden US-Dollar begeben. Angesichts
einer deutlichen Überzeichung wurde die ursprünglich vorgesehene Größenordnung von 8 Milliarden US-Dollar um 6,6 Mrd.
aufgestockt, teilte der Konzern am Mittwoch zum Pricing der vier Tranchen in US-Dollar, Euro, Pfund Sterling und Yen mit. Die
Deutsche Telekom setzt mit der Transaktion gleich mehrere Meilensteine. Es handelt sich sowohl um den volumenstärksten Global
Bond als auch um die größte Industrieanleihe an den internationalen Kapitalmärkten. Zudem ist es die erste Anleihe, die gleichzeitig in
vier verschiedenen Währungen begeben wurde. Bereits die Dollar-Tranche allein stellt die größte Industrieanleihe dar. Eine umfassende
Roadshow in den USA und Europa hat zu einer überwältigenden Nachfrage von mehr als 600 institutionellen Investoren
geführt. Emittentin aller Tranchen ist die Deutsche Telekom International Finance B.V. mit Garantie der Deutsche Telekom AG.
Die Transaktion besteht aus den folgenden Tranchen: drei Tranchen über insgesamt 9,5 Milliarden US-Dollar aufgeteilt auf die Laufzeiten
5, 10 und 30 Jahre, zwei Tranchen über insgesamt 3 Milliarden Euro in den Laufzeiten 5 und 10 Jahren, zwei Tranchen über
insgesamt 925 Millionen Pfund Sterling aufgeteilt auf 5 und 30 Jahre sowie eine 5-jährige Tranche über 90 Milliarden Yen. Die endgültigen
Konditionen sind:
Währung Umfang Fälligkeit Coupon Reoffer Price
Yen 90 Mrd 15/06/2005 1.5 % 99.805 %
Sterling 625 Mio 15/06/2005 7.125 % 99.760 %
Sterling 300 Mio 15/06/2030 7.125 % 98.691 %
Euro 2,25 Mrd 06/07/2005 6.125 % 99.749 %
Euro 750 Mio 06/07/2010 6.625 % 99.822 %
Dollar 3 Mrd 15/06/2005 7.75 % 99.826 %
Dollar 3 Mrd 15/06/2010 8.00 % 99.657 %
Dollar 3,5 Mrd 15/06/2030 8.25 % 99.931 %
Die Globalanleihe ist bei der "Securities and Exchange Comission" voll registriert. Die Deutsche Telekom wird die Börseneinführung
der Anleihen an der Luxemburger Börse beantragen. Alle Tranchen sind über die gesamte Laufzeit mit einem Kupon ausgestattet, der
sich abhängig vom Rating nach oben und unten anpasst. Gemäß dieser Klausel steigt der Kupon um 0,50 % an, wenn das Rating der
beiden Agenturen Moody’s und S&P unter die A-Kategorien fällt (A3 von Moody’s und A- von S&P), andererseits wird diese Anpassung
aufgehoben, sobald das Rating wieder besser als Baa1 (Moody’s) und BBB+ (S&P) ist. Gegenwärtig sind Anleihen der Deutsche
Telekom mit AA- negativer Ausblick (S&P) und Aa2 negativer Ausblick (Moody’s) bewertet.
Joint-Lead Manager sind die Deutsche Banc Alex. Brown, Goldman Sachs & Co. und Morgan Stanley Dean Witter.
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