Investition & Finanzierung - von Prof. Dr. Marcus Schäfer

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Bewertung von Anleihen Bewertung • Festverzinsliche Anleihen garantieren dem Eigentümer einen festen Strom von Cash Flows CF 1 , CF 2 , ... CF N in der Zukunft • Wert der Anleihe heute entspricht mit Zinserwartung r abdiskontierten zukünftigen Cash Flows der Anleihe (NPV) • = ∑ N CF B0 (1 r n= 1 + n eff ) n Beispiel • Wert einer 5%-Bundesanleihe mit Fälligkeit 27.08.2006 am 27.08.2001 • Cash Flows bei Investment von nominal € 100 27.08.2002 CF 1 27.08.2003 CF 2 27.08.2004 CF 3 27.08.2005 CF 4 27.08.2006 CF 5 • Renditeerwartung r eff = • Aktueller Kurs B 0 = FAZ vom 28.08.01 Investition & Finanzierung 48 Prof. Dr. Marcus Schäfer
Bewertung von Anleihen Einflußgrößen auf den Anleihewert • Kupon • Laufzeit • Aktuelles Zinsniveau • Risiko der Anleihe FAZ vom 28.08.2001 Investition & Finanzierung 49 Prof. Dr. Marcus Schäfer
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