Duale Hochschule Baden-Württemberg Ravensburg - Die Welt

Situation Griechenlands trieben die Renditen weiter in die Höhe. Die starke Korrektur
nach unten Mitte Oktober resultierte vermutlich aus der Zusage des Rettungsschirms und
dem Aufkauf griechischer Staatsanleihen durch die Europäische Zentralbank. Fraglich ist
vor allem beim Verlauf der Risikoprämie der griechischen Staatsanleihe, warum diese
nach der Bekanntgabe des Rettungsschirmes nicht drastisch gefallen ist. Ein möglicher
Faktor hierfür ist die Erwartungshaltung der Anleger, die vermutlich davon ausgehen, dass
der Rettungsschirm nicht ausreicht.
Im Gegensatz dazu bewirkte eine schnelle konjunkturelle Entwicklung der Bundesrepublik
Deutschland, sowie eine zeitweise negative Inflationsrate ein Fall der Rendite auf den
Tiefpunkt von etwa 2,10 %. 63
2.3. Makroökonomische Situation Griechenlands
Basierend auf den volkswirtschaftlichen Eckdaten aus dem Punkt 2.1.1., sollen diese, in
Hinblick auf die Situation Griechenlands, untersucht werden. So wird zunächst auf die
konjunkturelle Entwicklung des Landes eingegangen, gefolgt von der Betrachtung des
Arbeitsmarktes und der Inflation und schließlich des Staatsdefizits.
2.3.1. Konjunkturelle Entwicklung
Das BIP Griechenlands, basierend auf den Zahlen vom 15.02.2011, wird für das vierte
Quartal 2010 auf ein Minus von 1,4 Prozent gegenüber dem Vorquartal geschätzt. Im
Vergleich zum gleichen Quartal des Vorjahres muss Griechenland ein negatives Wachstum
von 6,6 Prozent des BIP hinnehmen. 64 Im Euroraum wird hingegen im vierten Quartal
2010 ein Anstieg des BIP von 0,3 Prozent im Vergleich zum Vorquartal erwartet. Im
Vergleich hierzu nahm das BIP in den Vereinigten Staaten von Amerika im gleichen Zeitraum
um nur 0,8 Prozent zu, in Japan sank es um 0,3 Prozent. 65 Das saisonbereinigte
BIP im vierten Quartal 2010 verzeichnete im Euroraum im Vergleich zum entsprechenden
Vorjahresquartal einen Anstieg von 2,0 Prozent.
Im Euroraum wird für das gesamte Jahr 2011, laut Hochrechungen der Eurostat, eine
Wachstumsrate des BIP von 1,7 Prozent erwartet. 66 Für Griechenland sieht der IWF hingegen
einen Rückgang von vier Prozent voraus, wobei eine Prognose des IWF-Beauftragten
für Griechenland, Poul Thomsen für 2012 bereits wieder einen Wachstumskurs
63 http://www.faz.net/-00ofc1 (Stand 09.03.2011).
64 Vgl. Eurostat (2011a), S. 3.
65 Vgl. Eurostat (2011a), S. 1.
66 Vgl. Eurostat (2011a), S. 1.
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Beitrag zum Postbank Finance Award 2011