All the Sounds of Life - Sonova

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Advanced Bionics kehrt in den Markt zurück
Im April 2011 hat Advanced Bionics von der Europaprüfstelle
(TÜV) die CE-Zertifizierung für Änderungen im Herstellungsprozess
des CI HiRes 90K erhalten und das
Produkt in den europäischen Märkten wieder eingeführt.
Nach der noch offenen Zulassung durch die US-Gesundheitsbehörde
FDA wird auch die Rückkehr in den US-Markt
erfolgen. Mit der nächsten Produktgeneration und dem
Ausbau der internationalen Präsenz von Advanced Bionics
erwartet Sonova für das Segment in den kommenden
Jahren ein überdurchschnittliches Wachstum. Neben den
produkt- und technologieseitigen Vorteilen, beispielsweise
durch den Zugriff auf die leistungsstarke Hard- und
Software-Plattform von Sonova, wird Advanced Bionics
auch vom Zugang zur globalen Verkaufsorganisation von
Sonova profitieren und damit ihre internationalen Vertriebs-
und Servicekapazitäten weiter ausbauen.
Nachhaltige Investitionen für die Zukunft
Der operative Free Cash Flow vor Akquisitionen lag mit
CHF 221,5 Mio. unter dem Vorjahresniveau von CHF 324,8
Mio. Im Berichtsjahr hat die Sonova Gruppe massgebliche
Inves titionen in das zukünftige Geschäft vorgenommen,
unter anderem in die Entwicklung neuer Technologien, die
Markteinführung von Lyric ausserhalb des US-Marktes
sowie in den globalen Ausbau der Vertriebskanäle und
-kapazitäten. Auf Akquisitionsseite wurden flüssige
Mittel in Höhe von CHF 149,9 Mio. investiert (inklusive der
Earn-out-Vereinbarung von CHF 87,2 Mio. mit InSound
Medical 2010/11). Dieser Wert fiel im vergangenen Jahr
aufgrund der Akquisitionen von Advanced Bionics und
InSound Medical deutlich höher aus. Insgesamt sank der
Mittelabfluss aus Investi tionstätigkeiten im Geschäftsjahr
2010/11 auf CHF 273,0 Mio. im Vergleich zum, Vorjahr
mit CHF 729,1 Mio. Dieser Wert beinhaltet den Abschluss
diverser Akquisitionen sowie den Bau des neuen High-Tech-
Produktionsgebäudes in Stäfa. Daraus resultierend ergab
sich ein Free Cash Flow von CHF 71,6 Mio. im Vergleich zu
CHF –301,4 Mio. im vorangegangenen Jahr.
Der Mittelabfluss aus Finanzierungstätigkeit von CHF
236,1 Mio. lässt sich vor allem auf die Rückzahlung von CHF
200 Mio. des Bankkredits von CHF 470 Mio., der zur
Finanzierung der Akquisition von Advanced Bionics aufgenommen
wurde, zurückführen. Dieses Darlehen teilt sich
in zwei Tranchen auf: einen innerhalb von maximal drei
Jahren rückzahlbaren Kredit von CHF 240 Mio. und eine
Tranche von CHF 230 Mio. mit einer fünfjährigen Laufzeit.
Aus der ersten Tranche konnten bis 31. März 2011 CHF 200
Mio. zurück bezahlt werden. Die Nettoverschuldung des
Konzerns wurde um CHF 15 Mio. gesenkt. Die Dividendenausschüttung
an die Aktionäre lag bei CHF 79,4 Mio.
(2009/10: CHF 65,5 Mio.).
Die flüssigen Mittel der Sonova Gruppe nahmen insgesamt
um CHF 170,8 Mio. auf CHF 165,1 Mio. ab.
Sinkende Nettoverschuldung
und solide Bilanzstruktur
Das investierte Kapital stieg von CHF 1’388,5 Mio. im Vorjahr
(angepasst) auf CHF 1’456,0 Mio. im Geschäftsjahr
2010/11. Dies ist in erster Linie auf steigende immaterielle
Anlagen aus Akquisitionen zurückzuführen. Das Nettoumlaufvermögen
hat sich relativ zum Umsatz aufgrund des
gegen Ende des Geschäftsjahres erhöhten Lagerbestands
im Zuge des Launch der Spice Generation erhöht. Die durchschnittliche
Zahlungsfrist, innerhalb welcher die Kunden
ihre Rechnungen begleichen, blieb im Vergleich zum Vorjahr
stabil.
Die Gruppe weist per 31. März 2011 eine Nettoverschuldung
von CHF 111,3 Mio. aus im Vergleich zu CHF 126,0 Mio.
im Vorjahr. Das Eigenkapital der Gruppe hat auf CHF 1’344,7
Mio. zugenommen. Der Eigenfinanzierungsgrad (Eigenkapital
in % der Bilanzsumme) blieb mit 61,9% auf hohem
Niveau. Die Rendite des investierten Kapitals (ROCE)
reduzierte sich auf 19,0% im Vergleich zum Vorjahreswert
von 23,0% (angepasst). Die Eigenkapitalrendite (ROE)
hat sich von 18,9% im Vorjahr auf 17,7% verändert.