Allianz Gruppe Zwischenbericht f

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Allianz Gruppe Zwischenbericht für das 3. Quartal und die ersten neun Monate 2011
Konzernlagebericht
55 % der Pfandbriefe waren deutsche Pfandbriefe, die
entweder durch Darlehen an die öffentliche Hand
oder durch Hypothekendarlehen gesichert sind. Diese
und andere Pfandbriefe unterliegen Mindestanforderungen
an die Risikoabsicherung, und zwar durch
eine vorgegebene Beleihungsgrenze für das zugrunde
liegende Objekt sowie zusätzlich durch eine freiwillige
Überdeckung. Dies bildet einen wesentlichen Sicherheitspuffer
gegen sinkende Immobilienpreise und
Zahlungsausfälle.
Unser Engagement in nachrangig besicherten Anleihen
aus dem Bankensektor belief sich auf 8,9 Mrd €. Der
Tier­1­Anteil war mit 1,4 Mrd € nach wie vor gering
und machte 0,3 % unseres Rentenportfolios aus.
Unser Portfolio umfasste zudem Asset­Backed
Securities (ABS) im Wert von 19,4 Mrd €, wovon sich
fast 80 % auf Mortgage­Backed Securities (MBS)
bezogen. Bei etwa 25 % oder 4,8 Mrd € unserer
ABS­Papiere handelte es sich um US­Agency MBS,
die von der US­Regierung gestützt werden.
Grundbesitz
Unser Engagement in Immobilienanlagen blieb mit
8,4 Mrd € nahezu unverändert.
Kapitalanlageergebnis
Nettoanlageergebnis
1.7. – 30.9. 2011 2010
Mio € Mio €
Zinserträge und ähnliche Erträge (netto) 1 Erträge (netto) aus erfolgswirksam
zum Zeitwert bewerteten Finanzaktiva
5 037 4 610
und Finanzpassiva (netto) – 669 150
Realisierte Gewinne/Verluste (netto)
Wertminderungen auf Finanzanlagen
906 990
(netto) – 1 947 – 69
Aufwendungen für Finanzanlagen – 247 – 177
Nettoanlageergebnis 3 080 5 504
1 bereinigt um Zinsaufwendungen (ohne Zinsaufwendungen für externe Fremdfinanzierung)
Im dritten Quartal erzielten wir ein Nettoanlageergebnis
von insgesamt 3 080 Mio €, verglichen mit
5 504 Mio € im Vergleichsquartal des Vorjahres. Ein
Anstieg der Zinserträge und ähnlichen Erträge
(netto) wurde durch Wertminderungen auf Aktien
und festverzinsliche Anlagen sowie niedrigere Erträge
aus den erfolgswirksam zum Zeitwert bewerteten
Finanzaktiva und Finanzpassiva (netto) mehr als aus ­
ge glichen.
Die Zinserträge und ähnlichen Erträge (netto) 1
nahmen um 427 Mio € auf 5 037 Mio € zu. Dies war
in etwa gleichgewichtet auf Aktien, vor allem durch
höhere Dividenden und eine bessere Wertentwicklung
von Anteilen an assoziierten Unternehmen, und
festverzinsliche Anlagen zurückzuführen. Letzteres
resultierte aus dem wachsenden Kapitalanlagebestand,
insbesondere in dem Segment Lebens­ und
Krankenversicherung.
Die Erträge aus erfolgswirksam zum Zeitwert bewerteten
Finanzaktiva und Finanzpassiva (netto) gingen
von 150 Mio € auf minus 669 Mio € zurück. Der
Abwärtstrend an den Aktienmärkten und die erhöhten
Credit Spreads führten zu einer negativen Entwicklung
der Zeitwerte. Negative Einflüsse stammten
überwiegend aus Frankreich und teilweise aus den
USA. In den USA veräußerten wir im Jahr 2010 erfolgswirksam
zum Zeitwert bewertete Vermögenswerte
und investierten die Erlöse in als jederzeit veräußerbare
Wertpapiere eingestufte Vermögenswerte (Erträge
aus erfolgswirksam zum Zeitwert bewerteten Finanzaktiva
und Finanzpassiva (netto) beliefen sich im
dritten Quartal 2010 auf 74 Mio €). Ebenso leisteten
die The­Hartford­ Optionsscheine einen negativen
Beitrag von 184 Mio € (Q3 2011: – 213 Mio €, Q3
2010: – 29 Mio €), der auf einen Rückgang des zugrunde
liegenden Aktienkurses zurückzuführen ist.