pro aurum Magazin 4/2023
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Viele Unsicherheitsfaktoren<br />
Gold wird in der Finanzwelt als<br />
Inflationsschutz angesehen<br />
„Higher for longer“ auch für die Inflation,<br />
die sich im Oktober von 3,7 auf 3,2 Prozent<br />
p. a. reduziert hat. In einigen Jahren werden<br />
wir diesbezüglich um einiges schlauer und<br />
möglicherweise auch um einiges ärmer sein.<br />
VOM ZIELWERT DER EZB NOCH<br />
WEIT ENTFERNT<br />
Eine viel wichtigere Rolle als die gegenwärtige<br />
Inflationsrate dürfte in den<br />
Augen der Akteure an den Finanzmärkten<br />
allerdings die künftige Entwicklung der<br />
Lebenshaltungskosten spielen. Hier gibt es<br />
aber einige Unsicherheitsfaktoren zu berücksichtigen,<br />
die Prognosen zur Inflation<br />
erheblich erschweren. Dies trifft aufgrund<br />
der Kriege in der Ukraine und im Nahen<br />
Osten vor allem auf den Energiesektor<br />
zu. Bislang blieb ein Flächenbrand in der<br />
arabischen Welt zwar aus, doch ist die Zeit<br />
noch nicht reif, um für die Ölmärkte Entwarnung<br />
geben zu können.<br />
Selbiges trifft auch auf wichtige Agrarrohstoffe<br />
zu. Sowohl die Ukraine als auch<br />
Russland gelten unter anderem bei Getreide<br />
als extrem wichtige Exportländer, deren<br />
Produktions- und Transportkapazitäten<br />
kriegsbedingt alles andere als sicher anzusehen<br />
sind. Außerdem ist aufgrund des<br />
weltweiten Klimawandels verstärkt mit<br />
wetterbedingten Ernteausfällen durch<br />
Dürren, Überschwemmungen oder Stürme<br />
zu rechnen. Dies alles könnte zu einer ausges<strong>pro</strong>chen<br />
hartnäckigen Inflation führen.<br />
Die jüngsten Entspannungssignale von der<br />
„Inflationsfront“ sollten daher nicht zu<br />
positiv interpretiert werden, schließlich<br />
übertrifft die Kerninflation den von der<br />
Europäischen Zentralbank seit Jahren kommunizierten<br />
Zielwert in Höhe von ungefähr<br />
zwei Prozent relativ deutlich.<br />
GOLD EIGNET SICH ALS LANG-<br />
FRISTIGER INFLATIONS-<br />
SCHUTZ<br />
Im Allgemeinen wird Gold in der Finanzwelt<br />
vor allem als Inflationsschutz angesehen.<br />
Unter kurzfristigen Aspekten reagiert<br />
der Goldpreis nicht immer positiv (negativ)<br />
auf eine steigende (rückläufige) Inflation.<br />
In den vergangenen Monaten erwies sich<br />
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