zum selbständigen Trader

TRADERS´ HEBELZERTIFIKATE SPEZIAL 04.2015
ist der Basispreis die Barriere,
die den Schein gegebenenfalls
ausknocken kann. Somit ergibt
sich ein erhöhtes Chance/Risiko-
Profil, denn durch den Hebel
wird die Entwicklung des Basiswerts
sowohl positiv als auch
negativ verstärkt.
Anwendungsbeispiel
Angenommen nur der Aktienpreis
ändert sich und alle anderen
Parameter bleiben gleich.
Eine Aktie steht bei 100 Euro.
Ein WAVE-Call mit einer Laufzeit
von zwei Monaten, einer
Barriere (entspricht gleichzeitig
dem Basispreis) von 85 Euro
und einem Bezugsverhältnis
von 1:10 (zehn Waves beziehen
sich auf eine Aktie) kostet dann
zirca zwei Euro ((100 - 85) x 0,1
+ Aufgeld).
B1) X-Markets Hebelprodukte
Laufzeit
Barriere
Stopp-Loss
Mechanismus
Form der
Weitergabe der
Finanzierungskosten
des Emittenten
DayWAVEs
1 Tag
Basispreis
Nein
Aufgeld
WAVEs/
X-WAVEs
begrenzt
Basispreis
Nein
Aufgeld
Knock-Out-Produkte
WAVEs
Unlimited
unbegrenzt
Basispreis
WAVEs
XXL
Optionsscheine
In dieser Grafik sehen Sie die unterschiedlichen X-Markets Hebelprodukte aufgelistet.
Nein
Anpassung
des
Basispreises
unbegrenzt
Stopp-Loss
Level
Ja
Anpassung
des
Basispreises
begrenzt
—
—
Aufgeld
Quelle: Deutsche Bank AG
Szenario A: Wenn die Aktie zum Beispiel auf 110
Euro steigt, erhöht sich der Preis des WAVEs
auf drei Euro ((110 - 85) x 0,1 + Aufgeld). Das ist
ein Anstieg von 50 Prozent, die Aktie hingegen
steigt nur um zehn Prozent. Die Preisbewegung
der Aktie wurde also um das fünffache nachvollzogen.
Die starke Preisbewegung nennt man
Hebelwirkung. Egal ob die Aktie steigt oder fällt,
der Preis des WAVE-Calls wird nach Erwerb diese
Bewegung sowohl nach unten als auch nach oben
nachvollziehen.
Szenario B: Sofern die Aktie während der zweimonatigen
Laufzeit einmal 85 Euro erreicht oder darunter
notiert, so tritt das Barriere-Ereignis ein. Der
WAVE-Call verfällt und es erfolgt die Auszahlung
des Mindestbetrags von 0,001 Euro.
WAVE-Put
Wer mit fallenden Kursen rechnet, wird wohl eher
auf einen WAVE-Put setzen. Seine Berechnung
erfolgt genau mit der umgekehrten Differenz
unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses,
da die Barriere über dem aktuellen Kurs des Basiswerts
liegt. Falls nun entgegen der Erwartung der
Kurs steigt und der Basiswert den Basispreis des
Puts berührt oder überschreitet, verfällt dieser
Schein ebenfalls wertlos und die Rückzahlung von
0,001 Euro erfolgt.
Anwendungsbeispiel
Angenommen nur der Kurs ändert sich und alle
anderen Parameter bleiben gleich. Ein beliebiger
Index steht bei 5000 Punkten. Ein WAVE-Put mit
einer Laufzeit von zwei Monaten, einem Basispreis
von 5500 Punkten und einem Bezugsverhältnis
Aufgeld
Das Aufgeld besteht aus den Finanzierungskos-
ten, dem Gap-Risiko und dem Liquiditäts-Risiko.
Die Finanzierungskosten bauen sich über die Laufzeit
ab. Beim Gap-Risiko spricht man von einer
Situation, in der der Emittent im Falle eines Barriere-
Ereignisses sein Absicherungsgeschäft nicht zeitnah
und auf Höhe des Barriere-Betrages ausführen
kann. Das Liquiditätsrisiko spiegelt die
unterschiedliche Handelbarkeit des jeweiligen
Basiswerts wider.