Una Sociedad de Propietarios - Instituto Juan de Mariana

UNA ALTERNATIVA MÁS SATISFACTORIA: LA SOCIEDAD DE PROPIETARIOS
inversiones. Generalmente, consiguen tasas de revalorización más elevadas (a
partir de un 12% nominal).
• Inversores exitosos: Los inversores exitosos alcanzan revalorizaciones del 18-
25% en adelante. Son personas realmente conocedoras del mundo financiero y
empresarial. Efectúan inversiones más agresivas que los anteriores; a veces, de
elevado riesgo, aunque reservan sólo un porcentaje de su capital para este tipo
de inversión y tienden a no superarlo. Se exponen muy poco fiscalmente, por lo
que dominan muy bien las leyes tributarias y cómo afectan a las herramientas
de inversión que utilizan. Generalmente, crean corporaciones o sociedades
familiares en las que funden sus ganancias.
• Los socios capitalistas: por el contrario, estos son ya una “empresa” en sí
misma, su labor fundamental es la búsqueda continua de oportunidades de
negocio, tienen olfato para las inversiones en nuevas aventuras empresariales.
Aportan parte de su capital, de su conocimiento financiero y empresarial, de
cómo desarrollar un sistema empresarial y, al ayudar a la creación de nuevas
empresas, se generan empleos, nuevos bienes y prosperidad. Ya vimos todo este
proceso.
Como se viene avanzando, las clases medias pueden encajar sin mucho esfuerzo
con el perfil conservador o más avanzado con objeto de lograr la independencia
financiera.
3.3. El poder de la capitalización compuesta
Ricos en pocos años
Tras ver cómo se triplicaba el valor del patrimonio inmobiliario en España en la
última década, los españoles hemos sido testigos de primera mano de los beneficios que
puede reportarle a una familia su ahorro acertadamente invertido a través del poder de
la capitalización compuesta –triplicar el patrimonio en diez años es, a fin de cuentas,
obtener una revalorización anual acumulada del 11,61%–. Lo que mucha gente
desconoce es que el Índice General de la Bolsa de Madrid en dicho periodo ha
conseguido una revalorización similar sin necesidad de tener una tan peligrosamente
elevada relación precio-rendimiento como la que han alcanzado los inmuebles. Así,
mientras los inmuebles cotizan con una relación cercana a 40 veces su rendimiento
anual (P.E.R.), la media de los valores de la Bolsa española lo hace en el entorno de 16 o
17. Dicho de otra forma, si los ingresos por el alquiler de una vivienda menos sus gastos
de mantenimiento son de 9.000 euros al año y dicha casa le cuesta al propietario
360.000 euros, éste tardará 40 años (360.000/9.000) en recuperar su inversión con el
supuesto de que el precio de los alquileres se mantenga constante en términos reales.
O, lo que es lo mismo, el propietario está teniendo un rendimiento anual del 2,5%
(1/40).
Por desgracia, de nuevo, la combinación de torpes regulaciones públicas con una
cultura financiera insuficientemente extendida ha impedido que tanto el ahorro como
el crédito de nueva creación –este último a todas luces excesivo– se hayan distribuido
COLECCIÓN DE ESTUDIOS ECONÓMICOS UNA SOCIEDAD DE PROPIETARIOS 52