Una Sociedad de Propietarios - Instituto Juan de Mariana

UNA ALTERNATIVA MÁS SATISFACTORIA: LA SOCIEDAD DE PROPIETARIOS
oficiales. En otras palabras, los modelos de negocio han sido ya comprobados y la
selección de empresas cotizadas ofrece niveles de calidad y garantía importantes.
Gráfico 11.- Necesidades y fuentes de financiación en el desarrollo de una empresa
Necesidades
Financieras
Riesgo
elevado
semilla
Familia Capital
Desarrollo
de la idea
Business
Angels
Creación de
la empresa
PYME
Financiación
etapas
tempranas
Crecimiento
Capital de
desarrollo
Financiación bancaria
Agencias de
desarrollo
Producción industrial
Salida a bolsa:
OPV
Gran Empresa
Crecimiento
Bajo
riesgo
Tiempo
Fuente: OCDE, 1996.
Mucha gente contempla las acciones como si fuesen cromos raros de colección o
sacos de cereal. Parecen creer que las acciones tienen valor por sí mismas y que se
puede hacer dinero negociando con ellas –comprándolas a bajo precio y vendiéndolas
más caras– sin que se haya alterado su naturaleza. En otras palabras, es creencia
corriente en mucha gente la idea de que la única forma de obtener un beneficio es
vender las acciones a un tercero que piense que ahora son más valiosas que cuando
fueron compradas. Sin embargo, ¿tendría mucho sentido invertir nuestro dinero en un
bien cuya revalorización dependiese de que alguien piense que ese “algo” tiene en el
momento en que deseamos vender más valor que cuando fue comprado pese a que su
naturaleza física no haya cambiado? No demasiado. Nos encontraríamos más bien ante
una especie de juego de suma cero necesitado de “primos” que vendiesen por debajo y
comprasen por encima del valor medio de una cosa que por sí misma no crece.
Apostar sobre la evolución del precio de una acción a corto plazo es la
consecuencia natural de la forma de pensar anterior. También es la forma más común
de obtener resultados por debajo de la media por culpa de la penalización de las
múltiples comisiones que se han de pagar al comprar y vender repetidamente las
acciones y no estar invertido el tiempo suficiente en los valores que se van apreciando
conforme las ganancias van afluyendo a las compañías y van siendo reinvertidas en un
buen porcentaje, para financiar el crecimiento en un efecto acumulativo cuya verdadera
fuerza sólo se acaba manifestando en su totalidad en el más largo plazo.
COLECCIÓN DE ESTUDIOS ECONÓMICOS UNA SOCIEDAD DE PROPIETARIOS 56