no parecía <strong>de</strong>masiado débil. Se suponía que el país estabaen condiciones <strong>de</strong> recibir un nivel suficiente <strong>de</strong> ingresoscon referencia al valor <strong>de</strong> sus recursos naturales.Operando en <strong>Bolivia</strong>A<strong>de</strong>más <strong>de</strong>l régimen fiscal es importante evaluar <strong>la</strong>forma en que <strong>Bolivia</strong> intentó atraer a los inversionistasextranjeros, <strong>de</strong>s<strong>de</strong> el punto <strong>de</strong> vista <strong>de</strong> <strong>la</strong>s operaciones.El nivel <strong>de</strong> rendimiento que una empresa pueda esperar<strong>de</strong> su inversión, en gran medida, <strong>de</strong>pen<strong>de</strong>rá <strong>de</strong> los costos<strong>de</strong> operación que el país <strong>de</strong> resi<strong>de</strong>ncia le ofrece. Hay doselementos a analizar. Primero, <strong>la</strong> empresa invierte porunidad <strong>de</strong> producción. Este es el costo <strong>de</strong> producciónpor unidad <strong>de</strong> barril <strong>de</strong> petróleo e incluye los costos <strong>de</strong>operación, <strong>de</strong> mantenimiento, <strong>de</strong> maquinarias y <strong>de</strong> equipos.Las empresas también invierten en exploración y <strong>de</strong>sarrollo.Estos son los costos para realizar prospecciones yperforaciones y encontrar reservas nuevas; ejercicio quepue<strong>de</strong> fracasar si los pozos resultan secos. Tradicionalmente,estos costos son superiores a los <strong>de</strong> producción.<strong>Los</strong> costos <strong>de</strong> producción en el sector <strong>de</strong> hidrocarburosvarían mucho en el mundo y <strong>la</strong>s empresas petrolerassuelen guardar el secreto sobre cómo se los <strong>de</strong>terminan.Las empresas los pue<strong>de</strong>n manejar a través <strong>de</strong> transaccionesextraterritoriales, don<strong>de</strong> hay muchas oportunida<strong>de</strong>s<strong>de</strong> manipu<strong>la</strong>r los costos y sustituir precios. En consecuencia,no hay un acuerdo global sobre el costo <strong>de</strong>producción en diferentes países. El resumen que siguesólo ofrece estimaciones basadas en los datos mínimosdisponibles.73
Iraq, Kuwait, Arabia Saudita y Venezue<strong>la</strong> son paísesconocidos por sus bajos costos <strong>de</strong> producción (entre$us 1,50 y 2 por barril); mientras que China se caracterizapor sus costos elevados <strong>de</strong> producción (alre<strong>de</strong>dor <strong>de</strong>$us 6,90 por barril) 84 . En América Latina éstos suelen seralgo bajos (excluyendo <strong>la</strong> producción submarina en Brasil).Para México el costo es <strong>de</strong> $us 2 por barril, paraEcuador $us 2,50 y para Argentina $us 2,60 por barril 85 .Tomando en cuenta los costos <strong>de</strong> producción, exploracióny <strong>de</strong>sarrollo, los costos totales son más bajos en elMedio Oriente. Para <strong>la</strong> mayoría <strong>de</strong> <strong>la</strong>s empresas los costos<strong>de</strong> producción casi siempre son más bajos que losprecios internacionales; a no ser que el precio <strong>de</strong>l petróleocaiga hasta unos $us 10 por barril.El año 2003 el ex Delegado para <strong>la</strong> Revisión <strong>de</strong> <strong>la</strong>Capitalización 86 , Juan Carlos Virreira concluyó un análisissobre los costos <strong>de</strong> producción en <strong>Bolivia</strong>, encontrandoque el costo promedio <strong>de</strong> producción por unida<strong>de</strong>n el país era <strong>de</strong> $us 3,63 por barril. Observó quelos costos variaban <strong>de</strong>s<strong>de</strong> $us 0,97 hasta $us 5,54. Lascuatro empresas con los costos <strong>de</strong> producción más bajoseran Chaco con $us 0,97, Andina con $us 1,00, BGGroup con $us 1,55 y Repsol con $us 2,10. Virreira comparóestos costos con los <strong>de</strong> 200 empresas en todo elmundo, encontrando que el costo promedio <strong>de</strong> estas84CEPAL, “Foreign Investment in Latin America and the Caribbean”, capítuloIV, Hydrocarbons: Investments and corporate strategies in Latin Americaand the Caribbean, 2001.85Ibid.86Virreira M., Juan Carlos, “Las Capitalizadas en Cifras: Sector Hidrocarburos– datos comparativos”, Cua<strong>de</strong>rno No. 4, Oficina <strong>de</strong>l Delegado Presi<strong>de</strong>ncialpara <strong>la</strong> Revisión y Mejora <strong>de</strong> <strong>la</strong> Capitalización, noviembre <strong>de</strong> 2004.74
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