Folleto completo (pdf) - Cajastur

Morgan Stanley Investment Funds Febrero 2011 33completamente la exposición a esas oscilaciones monetarias. Nopuede garantizarse que las estrategias de cobertura vayan a teneréxito. Pueden producirse desajustes entre la posición en divisas deun Fondo y las Clases de Acción con Cobertura para tipo de cambioemitidas en relación con dicho Fondo.El uso de estrategias de cobertura puede limitar sustancialmenteque los accionistas de Clases de Acciones con Cobertura sebeneficien de las depreciaciones que registre la moneda de lacorrespondiente Clase de Acción con Cobertura para tipo decambio frente a la Moneda de Referencia de un Fondo, las Monedasde Inversión o las Monedas del Índice. Los costes de cobertura ytodos los beneficios/pérdidas asociados a las operaciones decobertura se imputarán por separado a los accionistas de lasrespectivas Clases de Acciones con Cobertura para tipo de cambio.Los titulares de Clases de Acciones del Fondo Absolute ReturnCurrency Fund denominadas en monedas distintas del Euro debentener presente que existe una posibilidad de que los costes asociadosa la cobertura monetaria y los beneficios o pérdidas que se derivende las operaciones de cobertura entrañen una disminución de lasrentabilidades generadas por los Fondos y entregadas a los titularesde esas Clases de Acciones.Los inversores han de tener asimismo presente que la cobertura delas Clases de Acciones con Cobertura para tipo de cambio no escomparable, en cuanto a su naturaleza, a cualquier estrategia decobertura que el Asesor de Inversiones pueda implementar a niveldel Fondo.CLASES DE ACCIONES CON COBERTURA PARADURACIÓNLas Clases de Acciones con Cobertura para duración utilizanestrategias de cobertura cuyo objetivo es limitar la exposición deuna clase de acciones a las fluctuaciones de los tipos de interés.Es posible que estas estrategias de cobertura utilizadas por el Asesorde Inversiones (o cualquier agente designado por el Asesor deInversiones) no eliminen completamente la exposición a lasfluctuaciones de los tipos de interés y no puede garantizarse el éxitode estas estrategias. Pueden producirse falta de emparejamientoentre las posiciones de duración de un Fondo y las Clases deAcciones con Cobertura para duración emitidas por ese Fondo.El uso de estrategias de cobertura puede limitar sustancialmenteque los accionistas de Clases de Acciones con Cobertura paraduración se beneficien de las caídas de los tipos de interés. Loscostes de cobertura y todos los beneficios/pérdidas asociados a lasoperaciones de cobertura se imputarán por separado a losaccionistas de las respectivas Clases de Acciones con Cobertura paraduración.Los inversores han de tener asimismo presente que la cobertura delas Clases de Acciones con Cobertura para duración no escomparable, en cuanto a su naturaleza, a cualquier estrategia decobertura que el Asesor de Inversiones pueda implementar a niveldel Fondo.En el momento presente solo los Fondos Emerging MarketsCorporate Debt Fund, Euro Corporate Bond Fund, Euro StrategicBond Fund y European Currencies High Yield Bond Fund ofrecenClases de Acciones con Cobertura para duración. LosAdministradores, sin embargo, pueden decidir, cuando lo creanoportuno, que parte o todos los demás Fondos de Renta Fija emitanClases de Acciones con Cobertura para duración y en ese caso esteFolleto será objeto de la correspondiente modificación en lasiguiente actualización que se realice del mismo.RIESGOS FISCALES EN RELACIÓN CON LA FILIALConsúltese la sección “Fiscalidad de la Filial” del presentedocumento.CUMPLIMIENTO DE OBLIGACIONES TRIBUTARIAS PARARENDIMIENTOS EXTRANJEROSLas disposiciones relativas al Cumplimiento de ObligacionesTributarias para Rendimientos Extranjeros, incluidas en la reciénpromulgada Hiring Incentives to Restore Employment Act (ley deaplicación de incentivos para la creación de empleo, HIRE)imponen de manera general un nuevo régimen de información y depago a cuenta de impuestos, del 30%, con respecto a determinadosrendimientos con origen en EE.UU. (incluidos dividendos eintereses) y ganancias brutas derivadas de la venta u otrasdisposiciones de bienes que pueden producir dividendos o interesescon origen en EE.UU. (“Pagos Sujetos a Posible Retención”). Concarácter general, la nueva norma tiene como fin que se declare alInternal Revenue Service (la Administración Tributariaestadounidense) la propiedad directa o indirecta de personasestadounidenses sobre cuentas y entidades no estadounidenses. Elrégimen de retención fiscal del 30% se aplica si no se proporcionala información requerida relativa a la citada propiedadestadounidense.La nueva norma en materia de retención fiscal se aplicará de manerageneral a los Pagos Sujetos a Posible Retención a partir del 31 dediciembre de 2012. De acuerdo con esta nueva norma, se aplicaráuna retención del 30% a cuenta de impuestos a los Pagos Sujetos aPosible Retención recibidos por cualquier Fondo, a menos queproporcione información y certificación de la existencia deexenciones al amparo de legislación no estadounidense que serequieran en cumplimiento de la nueva norma, incluidainformación relativa a sus propietarios estadounidenses directos eindirectos. Asimismo, las entidades financieras no estadounidensesque no suscriban acuerdos con el IRS para informar sobre suspropietarios estadounidenses directos e indirectos y otrospropietarios no estadounidenses que no faciliten certificaciones oinformación relativas a su propiedad estadounidense pueden estarsujetas a estas retenciones sobre su participación en Pagos Sujetos a