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Morgan Stanley Investment Funds Febrero 2011 55el precio del correspondiente Fondo que obtendría mediante laventa de su inversión. Los Administradores supervisarán en todomomento este método de valoración y recomendarán, siempre quesea necesario, la introducción de modificaciones para asegurar quelas inversiones de los Fondos se valoren a su valor ajustadoestablecido de buena fe por los Administradores. Si losAdministradores estiman que una desviación del coste amortizadopor Acción puede causar una dilución significativa u otrosresultados perjudiciales para los Accionistas, los Administradorestomarán las medidas correctoras que, en su caso, estimen adecuadaspara eliminar o reducir, en la medida razonablemente posible, ladilución o dichos resultados perjudiciales.Para evitar cualquier duda, el Valor Liquidativo de la Acción de losFondos de Activos Líquidos se calculará aplicando un métodobasado exclusivamente en el coste amortizado. El Valor Liquidativode la Acción de cada Clase de Acciones de cada Fondo se calcularádividiendo la diferencia entre el valor total de los activos del Fondoatribuibles a dicha Clase y el valor de los pasivos atribuibles a dichaClase por el número total de las Acciones en circulacióncorrespondientes a dicha Clase en cada Día de Negociación.El Patrimonio Neto de la Sociedad se establecerá de conformidadcon el Artículo 11 de los Estatutos de la Sociedad que establece,entre otras cosas, los criterios de valoración siguientes:Para todos los Fondos:a) el efectivo en caja o en bancos, los pagarés y efectos a la vista, lascuentas a cobrar, los gastos anticipados y los dividendos enmetálico e intereses declarados o devengados con arreglo a loanteriormente expuesto pero no cobrados se valorarán por elimporte íntegro de los mismos, a menos que en algún caso seconsidere improbable la percepción o cobro íntegro del mismo,en cuyo caso su valor se determinará tras aplicarse el descuentoque pueda considerarse oportuno en ese caso para reflejar elvalor real de los mismos;b) los valores cotizados en una bolsa reconocida o negociados encualquier otro Mercado Regulado (tal como se define estetérmino en el Anexo A) se valorarán al último cambio disponibleo, en caso de cotizar en varios mercados, a los últimos cambiosdisponibles en el mercado que sea el principal mercado denegociación del correspondiente valor. En el supuesto de que losúltimos cambios disponibles no fuesen representativos del valorde mercado ajustado de los valores considerados, el valor dedichos activos se establecerá sobre la base de su precio de ventarazonablemente previsible, que deberá estimarse con prudenciay de buena fe de conformidad con los procedimientos fijadospor los Administradores;c) los valores no cotizados ni negociados en bolsas o MercadosRegulados se valorarán sobre la base de su precio de ventarazonablemente previsible, determinado prudentemente y debuena fe de conformidad con los procedimientos fijados por losAdministradores;d) el valor de liquidación de los contratos de futuros o de opciones,que no se negocien en bolsas ni en otros mercados organizadosserá su valor de liquidación neto determinado, con sujeción a lasnormas establecidas por los Administradores, con arreglo a basesaplicadas de manera uniforme a los diferentes tipos de contratos.El valor de liquidación de los contratos de futuros o de opcionesnegociados en bolsas o en otros mercados organizados se basaráen los últimos precios disponibles de dichos contratos en lasbolsas y mercados organizados en los que la Sociedad negociecon cada uno de dichos contratos de futuros o de opciones, bienentendido que si un determinado contrato de futuros o deopciones no pudiera liquidarse en el día con respecto al cual secalcule el patrimonio neto, la base aplicable a la determinacióndel valor de liquidación de dicho contrato será el valor que losAdministradores puedan considerar equitativo y razonable;e) todos los demás valores y otros activos se valorarán a susrespectivos valores ajustados, tal como se establezcan de buena fede conformidad con los procedimientos fijados por losAdministradores;f) las permutas financieras de tipos de interés se valorarán a suvalor de mercado calculado por referencia a la curva de tipos deinterés aplicable. Las permutas financieras de índices einstrumentos financieros se valorarán a su valor de mercadocalculado por referencia al índice o instrumento financieroaplicable. La valoración de los contratos de permuta financierasobre índices o instrumentos financieros se realizará sobre la basedel valor de mercado de dichas operaciones de permutafinanciera, determinado de buena fe de conformidad con losprocedimientos establecidos por los Administradores. El valorde las permutas financieras del riesgo de crédito se establecerápor referencia al correspondiente instrumento de deuda,aplicando periódicamente un método de valoracióntransparente y reconocido.En principio, los Fondos de que se trate mantendrán en susrespectivas carteras, hasta sus respectivas fechas de vencimiento oenajenación, las inversiones determinadas por el método deamortización de costes. El valor de todos los activos de un Fondono expresados en la Moneda de Referencia se convertirá a laMoneda de Referencia al último tipo de cambio disponible vigenteen un mercado reconocido en el momento de valoración.El Patrimonio Neto de la Sociedad equivaldrá, en todo momento,a la suma de los Patrimonios Netos de todos los Fondosconvertidos, en caso de ser necesario, a Dólares estadounidenses alúltimo tipo de cambio disponible vigente en un mercadoreconocido en el correspondiente momento de valoración.