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54 Morgan Stanley Investment Funds Febrero 20112.7 Cálculo del Valor Liquidativo de la AcciónEl Valor Liquidativo de la Acción se calculará en las siguientesmonedas:El Valor Liquidativo de la Acción de cadaClase de cada Fondo se calculará en x xExcepto en el caso de los siguientesFondos y Clases de Acciones:• Japanese Equity Fund x x x• Euro Liquidity Fund• US Dollar Liquidity Fund• Absolute Return Currency FundMoneda dedenominaciónLibra de lasUSD Euro Yen esterlina Acciones• Emerging Markets Securities Fund x x x• Acciones de la Clase Adel Global Brands Fund x x x• Acciones de la Clase Zdel Emerging Markets Equity Fund x x x• Acciones de la Clase Zdel Global Property Fund x x xCuando se emitan Acciones de lasClases AOX, AX, BOX, BX, COX, CX, IOX,IX, NOX, NX, SOX, SX, ZOX y ZXen un Fondo, distinto de unFondo de Activos Líquidos,también podrá calcularseel Valor Liquidativo de la Acción en: x x xCuando se emitan Acciones de lasClases AH, AHX, AO, AOX, BH, BHX,BO, BOX, CH, CHX, CO, COX, IH,IHX, IO, IOX, NH, NHX, NO, NOX, ZH,ZHX, ZO y ZOX en un Fondo, tambiénpodrá publicarse el Valor Liquidativo dela Acción calculado solo en:Además de las combinaciones de moneda indicadas en la tablaanterior, los Administradores se reservan el derecho a publicar elValor Liquidativo de la Acción de una Clase de un Fondo en otrascombinaciones no especificadas en dicha tabla y en otras monedasno indicadas igualmente en la misma. El Valor Liquidativo de laAcción en dichas otras combinaciones o monedas publicadodespués de la fecha del presente Folleto se hará constar enwww.morganstanleyinvestmentfunds.com y se incluirán en lasiguiente actualización del Folleto.La Sociedad establece el Valor Liquidativo de sus Acciones enfunción de un precio calculado en un momento posterior. Ellosupone que no es posible conocer de antemano el Valor Liquidativode la Acción al cual podrán comprarse o venderse las Acciones(excluidas todas las comisiones de suscripción). El ValorLiquidativo de la Acción se calcula en el momento de valoraciónxxxxinmediatamente posterior a la Hora Límite a la que el Agente deTransmisiones debe recibir las solicitudes relativas a las Accionesrespecto a un Día de Negociación para que sean tramitadas esemismo Día de Negociación.Los Fondos se valoran diariamente y el Valor Liquidativo de laAcción se calcula en el momento de valoración de cada Día deNegociación. El Valor Liquidativo de la Acción correspondiente atodos los Fondos se calculará sobre la base de los últimos preciosdisponibles en el momento de valoración en los mercados que seanlos principales mercados de negociación de las inversiones de losdistintos Fondos.Podrían producirse acontecimientos entre el momento en que seestablezca el último precio disponible y el momento en que secalcule del Valor Liquidativo de la Acción de un Fondo que, a juiciode los Administradores, pudiesen hacer que el último preciodisponible se apartase del valor de mercado ajustado de la inversión.En tales casos, el precio de dicha inversión se ajustará con arreglo alos procedimientos oportunamente adoptados por losAdministradores, a su entera discreción.En la medida en que los Administradores consideren que redundaen el máximo interés de los Accionistas, habida cuenta de factorestales como las condiciones de mercado, el nivel de las suscripcionesy reembolsos solicitadas respecto a un Fondo concreto, así como sutamaño, el Patrimonio Neto de un Fondo podrá ajustarse para querefleje los diferenciales, costes y comisiones de negociación queserán soportados por el Fondo en la liquidación o compra de lasinversiones necesarias para atender las operaciones netas para unDía de Negociación concreto. Dichos ajustes no podrán superar el1% del Patrimonio Neto del correspondiente Fondo en el Día deNegociación de que se trate.El Valor Liquidativo de la Acción se calcula en el momento devaloración en la Moneda de Referencia del correspondiente Fondoen cada Día de Negociación, calculándose de la forma que procedaen Dólares estadounidenses, Yenes, Euros o Libras esterlinasutilizándose el último tipo de cambio disponible vigente en unmercado reconocido en el momento de valoración.El Valor Liquidativo de la Acción de los Fondos cuyas inversionespresentan un vencimiento conocido a corto plazo se calcularáaplicando un método basado en el coste amortizado a dichasinversiones con vencimiento conocido a corto plazo. Ello suponevalorar cualquier inversión a su coste, asumiendo acto seguido unatasa de amortización constante hasta el vencimiento de cualquierdescuento o prima, con independencia del impacto que pudieratener en el valor de mercado de las inversiones las fluctuaciones delos tipos de interés. Aunque este método proporciona certeza en lavaloración, puede desembocar en períodos en los cuales el valorestablecido con arreglo al coste amortizado sea mayor o menor que