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Morgan Stanley Investment Funds Febrero 2011 652.11 Agrupación de activosCon fines de gestión eficaz de la cartera, y con sujeción a lo previstoen los Estatutos de la Sociedad y en las disposiciones legales yreglamentarias aplicables, los Administradores podrán invertir ygestionar de forma conjunta la totalidad o parte de los activos de lascarteras establecidas en dos o más Fondos (en lo sucesivo, los“Fondos Participantes”). La cartera resultante de tal agrupación deactivos estará integrada por liquidez u otros activos (siempre ycuando éstos sean adecuados en relación con la política de inversiónde la cartera agrupada considerada) transmitidos desde los FondosParticipantes. A partir de entonces, los Administradores podránrealizar nuevas transmisiones a la cartera agrupada cuando loconsideren oportuno. También podrán revertirse activos a unFondo Participante hasta el límite de la participación de la Clase deAcción correspondiente. La Cuota de cada Fondo Participante enuna cartera de activos agrupada se determinará por referencia a laspartes alícuotas nocionales en las que se divide la cartera agrupada.En el momento de creación de la cartera agrupada, losAdministradores determinarán, a su entera discreción, el valorinicial de las partes alícuotas nocionales (que se cifrarán en lamoneda que los Administradores estimen adecuado) y las asignarána los Fondos Participantes en proporción al importe de liquidez (oal valor de otros activos) aportado por cada uno de ellos.Posteriormente, el valor de la parte alícuota nocional se determinarádividiendo el patrimonio neto de la cartera agrupada entre elnúmero de partes alícuotas nocionales en vigor en cada momento.Cada vez que se aporten o se retiren liquidez o activos adicionalesde una cartera agrupada, las partes alícuotas asignadas al FondoParticipante correspondiente aumentarán o disminuirán, según elcaso, en el número que resulte de dividir el importe de liquidez o elvalor de los activos aportados o retirados entre el valor vigente de laparte alícuota. Si la aportación se hace en efectivo, su importe a losefectos de este cálculo se minorará en la suma que losAdministradores estimen adecuada al objeto de cubrir lasobligaciones fiscales y los costes de negociación y adquisición que sederiven para la Sociedad de la inversión del efectivo recibido; en elcaso de retirada de efectivo, se añadirá un suplemento para reflejarlos costes que podrían soportarse al realizar los valores u otrosactivos que formen parte de la cartera agrupada.Los ingresos en concepto de dividendos, intereses y otros repartosque se perciban en relación con los activos de una cartera agrupadase abonarán inmediatamente a los Fondos Participantes enproporción a sus respectivas cuotas en la cartera en el momento dela percepción de los mismos. A la disolución de la Sociedad, losactivos de una cartera agrupada se distribuirán entre los FondosParticipantes en proporción a sus respectivas cuotas en la cartera.En todo acuerdo de agrupación de activos, el Depositario deberá sercapaz de determinar permanentemente el Fondo Participante al quepertenece cada uno de los activos.